东方证券（香港）-香港晨报-190319

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        市场焦点
        浦林成山(1809  HK):  轮胎替换市场稳步增长有利公司收入上升    
        浦林成山主要从事研发、制造和销售轮胎，总部位于山东荣成。在国内轮胎制造商中，  浦林成山的全钢子午线轮胎产品销量在国内排名第五，市占率约2%。另外，公司同时为国内全钢子午线轮胎的主要出口商，产品主要出口至美国、泰国及马来西亚等市场。公司拥有四大著名轮胎品牌，即「浦林」、「成山」、「澳通」及「富神」，「浦林」主要是生产中高端轮胎。2018  年10  月9  日，浦林成山于香港联合交易所主板上市。  
        行业分析
        国内轮胎品牌提升技术以抢占市占率﹕根据弗若斯特沙利文研究所数据显示，中国轮胎销量由2012年的396.0百万条增至2017年的609.0百万条，5年的复合年均增长率达9.0%。当中，外国品牌与中国品牌的销量各占55%及45%。由于外国品牌如米其林及普利司通、固特异等的知明度高，所以国内品牌都难以与它们竞争。但是近年国内品牌为了增加市占率，  它们都不断提升产品质量及改善生产效率以拉近与国际品牌的距离，国内品牌的投入增加和技术升级相信能帮助它们扩大国内的销售。    
        半钢子午线轮胎未来销售增长料好于全钢子午线轮胎﹕根据弗若斯特沙利文研究所资料，2017年国内品牌的轮胎销量达276.3万条，当中，半钢子午线轮胎、全钢子午线轮胎及斜交轮胎分别占销量的51.4%，44.4%及4.2%。弗若斯特沙利文预测三个产品的2017  年-2022  年销量复合年增长率分别达10.5%、2.7%及0.2%。意味各轮胎未来销售增长平稳，  而半钢子午线轮胎未来销售增长料继续优于全钢子午线轮胎。