民生证券-基础化工行业周报：丙烯、液氨价格反弹，产品季节性需求提升-190318

《民生证券-基础化工行业周报：丙烯、液氨价格反弹，产品季节性需求提升-190318（30页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《民生证券-基础化工行业周报：丙烯、液氨价格反弹，产品季节性需求提升-190318（30页）.pdf（30页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本周涨跌幅靠前产品
        本周（3.9-3.15）价格涨幅前十的产品分别是三氯甲烷（+7.95%）、丙烯（+6.12%）、合成氨（+3.81%）、苯胺（+3.62%）、WTI  （+3.44%）、双氧水（+3.19%）、氨纶40D（+3.13%）、裂解C5（+2.64%）、DMC（+2.56%）、107  胶（+2.50%）。
        价格跌幅前十的产品分别是液氯（-59.14%）、天然气现货（-14.68%）、二氯甲烷（-6.53%）、丙酮（-5.29%）、PTFE  悬浮中粒（-5.26%）、丁二烯（-4.95%）、丙烯酸（-4.29%）、纯苯（-4.11%）、辛醇（-3.94%）、三氯乙烯（-3.74%）。
        本周价差涨幅前五的产品分别是R410a（+281.82%）、尼龙66（+271.63%）、POY（+28.28%）、炭黑N330（+26.60%）、醋酸乙烯（+23.95%）。
        价差跌幅前五的产品分别是粘胶短纤（-33.66%）、R32（-19.50%）、磷酸一铵（-18.34%）、R125（-15.79%）、环氧树脂（-14.52%）。
        本周观点及投资策略
        本周观点：本周丙烯价格大幅反弹，下游环氧丙烷、丙烯酸等开工均有所提升；液氨市场持续上行，供应偏低支撑局部补涨，短期价格坚挺格局或将延续；有机硅产品报价继续上调500  元/吨左右，随着3  月传统旺季到来，房地产竣工回暖，季节性需求提升。当前，化工品旺季需求逐步启动，板块估值正逐步修复，建议关注业绩稳健扎实，产业链一体化配套完善，具备成本、资金、技术等优势的龙头企业，推荐万华化学、华鲁恒升、鲁西化工。
        新材料领域，国内OLED  生产线逐渐投产，进口替代需求强劲，上游材料端销量有望提升，电子化学品龙头企业有望受益；新能源、新材料等龙头企业主营业务可持续盈利能力强，同时依靠自身较强的研发实力和较高的行业壁垒，长期享受行业红利，推荐蓝晓科技、国瓷材料、道恩股份、万润股份等。建议关注扬帆新材。
        农化板块当前处于底部复苏阶段，环保力度短期趋于灵活适度，中长期高压持续，农药中间体和原药供给收缩明显，龙头企业市场份额不断扩大，市场竞争格局日趋改善，价格有望维持高位，推荐扬农化工、国光股份、利尔化学、利民股份等。
        投资主线一：供需格局向好的农化、PTA  等板块。
        磷矿石板块受环保限产影响，供需将保持紧平衡，景气度持续提升，重点推荐兴发集团。国内菊酯行业供给端收缩严重且开工率不断走低，菊酯中间体严重供不应求助推菊酯产品价格上行。我们认为菊酯行业景气度有望持续至2019  年，重点推荐扬农化工。随着下游聚酯产能的大幅扩张，  PTA  供给缺口短期难以弥补，景气周期有望持续至2019，建议关注桐昆股份。受益于出口需求增加以及PTA  行业景气度回升、2020  年以前是醋酸产能释放空窗期，我们持续看好醋酸行业供给格局的改善，推荐华鲁恒升。
        投资主线二：具有成长或者消费属性的新材料、新能源相关标的。
        大宗化工品经历3  年的大幅上涨后，目前多数品种价格处在较高位置，在国内外经济存在不确定因素背景下，具有成长或者消费属性的新材料、新能源、大众消费品等相关的个股，其业绩稳定性，增长确定性的价值凸显，而经过今年的调整，估值吸引力也逐渐得到显现，建议关注国瓷材料、蓝晓科技、国光股份等优质标的。
        风险提示：大宗商品价格出现超预期波动。