信达证券-通信行业·产业追踪（28）：华大九天IPO过会，中兴通讯持续中标服务器大单-210905

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【周投资观点】：（1）坚定看好工业软件/工业互联网/智能制造黄金赛道，9月2日国内唯一一家具备模拟电路设计全流程EDA工具的企业【华大九天】创业板IPO过会，国内EDA的政策环境与生态环境优渥，国产EDA企业迎快速发展窗口期，重点关注EDA拟上市企业：【华大九天】、【概伦电子】、【广立微】等核心标的；在“碳中和”背景下，企业数智化转型势在必行，国内企业不断发力，在PLC、DCS、MES和CAX等工业软件上取得了重大突破，行业景气度持续攀升，重点推荐：【宝信软件】等；（2）今年上半年，新建5G基站19万站，我们判断下半年将迎5G基站建站高峰，有望新建超44万站，同时在最新移动和联通的服务器采购中，中兴持续获大单，下半年【中兴通讯】有望迎拐点，重点推荐：【中兴通讯】；（3）华为向高质量纯软赛道聚焦，国内设备商份额有望重塑，重点关注：【中兴通讯】、【紫光股份】、【星网锐捷】等；智能网联汽车、物联网、工业互联网、云视频等为代表的5G应用为长期高景气度赛道，建议重点关注相关重点标的。

◆【产业动态&投资观点】：【工业软件】华大九天冲击创业板IPO，国产EDA企业迎来发展的黄金时期，未来有望由模拟电路EDA向数字电路EDA快速突破。

9月2日华大九天上会，冲击创业板IPO，拟发型1.09亿股并募集25.51亿元资金。

目前，全球EDA行业格局或将松动，国内EDA的政策环境与生态环境优渥，国产EDA在当前已经具备模拟电路设计全流程EDA工具的基础上，未来有望进一步向模拟电路EDA工具突破，国产EDA有望迎来发展的黄金时期。

重点关注拟上市EDA企业：【华大九天】、【概伦电子】、【广立微】等。

【设备商】运营商服务器格局变化，中兴持续中标大单。

近日，中国移动和中国联通相继公布服务器集采招标结果，或受缺芯影响与战略转移，华为频丢服务器大单，服务器市场格局将迎来重构，其中中兴通讯表现亮眼，力夺两大标的。

重点推荐：【中兴通讯】。

【5G应用】8月31日-9月2日，受疫情影响延期举行的2021世界5G大会在北京经开区亦创国际会展中心顺利开展，5融合应用成果丰硕。

工信部部长肖亚庆会上公布5G建设最新成果，目前中国已经建设开通99.3万个5G基站，覆盖全国所有地级市、95%以上的县区、35%的乡镇；在终端数量上，中国5G终端连接数已近4亿，其中5G手机终端超过3.92亿。

大会展出了34家企业的620余件5G与各行业融合应用的解决方案及创新产品，并首次推出十大应用案例。

从应用案例来看，目前5G技术在各行业的融合应用正处于快速起步阶段，发展迅猛，未来将实现从“样板间”到“商品房”的大规模推广和复制。

建议关注：各大应用赛道核心标的。

◆【板块走势】：上周（8.30-9.3），通信（申万）指数本周下跌6.420%，在TMT板块中排名第一，动态市盈率为33.46，在TMT板块中市盈率排名第三。

陆股通净流入方面，流入前五包括中国联通（6118万股）、雷科防务（414万股）、海能达（330万股）、拓尔思（309万股）、星网锐捷（231万股）；陆股通净流出方面，流出前五包括均胜电子（-1263万股）、中天科技（-704万股）、佳都科技（-591万股）、润和软件（-566万股）、北信源（-418万股）。

◆【本周重点】宝信软件、中兴通讯、紫光股份、哔哩哔哩、中控技术、容知日新、新易盛、广和通等。

◆【重点公司】IDC（宝信软件、光环新网、奥飞数据、秦淮数据、万国数据、科华数据、英维克等）；云计算SAAS（金山办公）；设备商（中兴通讯、紫光股份、星网锐捷等）；光模块（新易盛、中际旭创、光迅科技、天孚通信等）；云通信（视源股份、亿联网络、声网、会畅通讯、梦网科技等）；工业互联网/车联网/物联网（宝信软件、工业富联、中控技术、容知日新、怡合达、英威腾、维宏股份、赛意信息、能科股份、中兴通讯、虹软科技、和而泰、拓邦股份、涂鸦智能、广和通、华测导航、移远通信、美格智能、鸿泉物联、威胜信息等）；互联网（腾讯控股、美团、哔哩哔哩等）；军工通信/卫星互联网（海格通信、七一二、上海瀚讯、中国卫通等）；运营商（中国移动、中国电信、中国联通等）等。

◆风险提示：5G建设不及预期、云计算发展不及预期、中美贸易摩擦、新冠疫情蔓延。