信达期货-白糖棉花早报-190322

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        白糖
        印度糖厂本年度生产糖同比增加6%,巴西中南部2019/20年度用于榨糖的甘蔗比例料为37%,高于2018/19年度的35%。2019/20年度全球白糖将出现100-200万吨的短缺，全球白糖价格将从熊市转为牛市，短期白糖供给增加消费淡季，工业库存季节性增加，白糖价格近弱远强。白糖仓单在11月底注销，因此09合约的仓单无法抛到01合约上，建议做9-1反套，入场0-100元/吨，止损200元/吨，目标位-300元/吨。
        棉花
        3月初企业棉花平均库存使用天数约为44.8天,环比增加0.2天，同比减少1.6天。本年度国内棉花产量608万吨，全国累计加工皮棉584万吨，新疆加工皮棉501万吨。国储棉花抛储后，下年度国内棉花将处于紧平衡，不过短期来看，国内棉花库存和仓单仍处于高位，棉花及下游消费疲软，棉花上涨存在现货套保阻力，后期随着棉花库存逐步消化，价格从底部抬升。