信达国际-港股早晨快讯-190318

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        投資要點
        市場綜述
        港股重上29,000  關口：恆指上周五（15  日）今早輕微低開7  點，其後國務院總理李克強強調不會讓經濟增速滑出合理的區間，恆指升勢，恆指全日升160  點收29,012  點，大市成交額1,214  億元。
        後市展望：短期宜守250  天線
        短期看好板塊：中資金融、基建、5G、軟件
        歐美股市上升:  國務院總理李克強表示，對中美貿易達成協議感樂觀，或於數周內可解決，同時表示有更多的刺激經濟政策，利好投資氣氛。刺激歐美股市造好。
        宏觀焦點
        官媒指內地醞釀金融領域更高層次對外開放  短期資本加速流入；
        沙特稱原油減產遠未完成  敦促OPEC  堅持到底；
        中銀保監會去年度互聯網保險消費投訴按年大漲逾1.2  倍；
        企業消息
        雨潤食品(1068)  發盈警；
        金風科技(2208)建議每10  供1.9  股料籌54.7  億元；
        奧園健康(3662)暗盤收高上市價13.4%；
        交易建議
        巨騰國際(3336)  2.25  元  /  短線目標價：2.50  元  /  13.6%潛在升幅
        因素：i)  集團去年底已發盈喜，預料2018  年度純利按年顯著上升  (2017年：7,700  萬港元)，高於市場預期平均虧損約2,000  萬港元，主要受惠於金屬機殼產品銷售增加，其單價較塑膠機殼為高，帶動收入增加。同時，由於人民幣貶值，料期內匯兌收益上升，2017  年同期則錄匯兌虧損約9,900萬元。
        ii)  隨著微軟(Microsoft)明年起停止Win7  支援，客戶升級換代，料可帶動相關替換需求，預計集團主要客戶的PC  業務仍可維持增長，市場份額進一步增加，並有機會拉闊與惠普(HP)的差距；另外，微軟等生產商陸續推出2  合1  金屬外殼平板電腦，預期可帶動集團業績改善，毛利率亦會回升。
        iii)  現價相當於2019年7.4倍預測市盈率．較中港台上市同業平均9.5倍折讓22.0%，隨著銷售增長復甦，加上潛在優化產品及客戶組合，估值可獲向上重估機會；
        iv)  股價續守今年6月至今上升軌底部上，有利股價回升，建議趁低吸納。
        中信國際電訊(1883)  3.15  元  /  目標價：3.40  元  /  13.3%潛在升幅
        因素：i)  受設備及行動電話手機銷售按年急升1.1倍，及國際電訊業務按年升近40%，集團2018年收入按年升近27%（相比2017年全年升5.6%）至94.6億港元，純利按年升7.9%至9.51億港元；期內，國際電訊業務收入增長35.6%至16.5億元，佔總收入17.5%，主要由於服務相對較高的地區的話音業務量增加，導致話音業務收入大幅增長32.7%至11.6億元；
        ii)  隨著市場對銀行服務安全的關注，令認證服務及交易確認等短訊服務需求大幅增加，料成為集團新增長動力。同時，企業與客戶溝通行為轉變，令愈來愈多公司使用A2P短訊作為聯繫客戶的主要客戶關係管理工具。集團於2016年推出的DataMall自由行服務深受外遊客歡迎，隨著服務覆蓋範圍於去年下半年增加，料亦可帶動業績。隨著港珠澳大橋正式通車，加上預期大灣區發展規劃將正式出臺，料中港澳三地的互聯互通增強下，將會增加市場在移動通訊服務、企業通訊服務以及基礎設施方面需求；
        iii)  現價相當於2018年預測約7.2倍EV/EBITDA，較本港上市同業平均估值折讓16%，另外，其6.3%的預期股息率可為股價帶來支持；
        iv)  股價於50天線現支持回升，並處10月至今短期升軌上，利股價續試高位。