国投安信期货-有色金属晨报-190322

《国投安信期货-有色金属晨报-190322（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国投安信期货-有色金属晨报-190322（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        【策略观点】
        周四铜价大幅震荡。下周中美将进行第八轮高级别贸易磋商，4月初将进行第九轮磋商，中美谈判进入倒计时成为铜市关注焦点。国内铜市仍处于相持阶段，持货者挺升水，但下游以刚需为主，估计在4月1日前这种情况仍会持续。上期所仓单增加1412吨。中国前2个月废铜进口量同比增长11%，国内废铜供应宽松，精废比在1600元附近，但下游仍然谨慎。技术上看，铜价处于高位区间震荡，LME为6350-6550美元，交易上等待市场明朗。
        隔夜伦镍大幅回落，LME镍库存昨日续降1242到187116吨，贴水收窄至贴85美元附近。国内金川俄镍升水昨日均有所下调，钢厂方面按需接货为主，市场交投热度尚可。昨日国内钢厂出台高镍铁价格在1040元/镍点附近，环比有所下调，且目前钢厂观望居多。部分钢厂出台4月份不锈钢期货价格调降400-600元左右，对高镍铁价格有一定压制。不锈钢市场商家目前多以让利促成交为主，终端需求持续疲软，不锈钢社会库存高企。钢市难有起色，后期压力或继续传递至镍铁端，镍价高位承压仍然明显，操作上建议空单可暂持有。后期继续关注国内镍铁产能投放进程以及不锈钢市场去库情况。
        伦锌触及2900阻力位后大幅回跌到2820美元；沪锌夜盘跟跌，远月1906、1907跌幅较大，盘面近远月价差再次走扩。水口山生产基地第一条生产线通电拉起，进入产能爬坡期，第二条预计在5月下旬启动。预计国内精锌产出3、4月环比回暖，5、6月单月同比增速转正，下半年累计增速转正的概率大。今日关注现货价格变动，同时对极低库存背景下的外盘锌价冲高保持警惕。操作上，继续持有沪锌远月空单，为规避外盘风险，可搭配正套头寸。
        沪铅夜盘震荡收阴，波幅较窄。下游电动自行车新规与上游废旧蓄电池密集整顿期重合，铅价预计在政策指引下震荡为主。短期预计交投在16800-17000元/吨间。同时，长期铅价走势胶着，远月合约包含的环保成本也会逐步提升，观望为主。
        周四夜盘铝价小幅下跌，在震荡区间上沿上冲受阻，宏观环境转弱是主要影响，风险偏好开始转差。铝本身高库存和向下驱动较为明显，适合持空。