瑞士信贷（香港）-中国电信-0728.HK-目标价升至4.33元，维持中性评级-190322

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        瑞信发表报告称，中国电信(4.34,-0.06,-1.36%)（00728）去年收入胜预期，但EBITDA及盈利均逊预期。观乎整个2018年度，中电信手机服务收入同比增9.1%，固网服务收入亦同比升3.1%。虽然成本控制不佳，但随着公司收入上升，EBITDA仍同比升2%，但较该行预期低出4.7%。
        报告称，中国电信去年资本开支同比减少15.5%至749亿元人民币，以及4G投资已见收成，故现金流增加。但公司正面对即将来临的5G投资阶段，2019年度资本支出料同比增4.1%至780亿元人民币。
        瑞信将中国电信2019年服务收入预测调高2.6%，但盈利预测下调1.5%，而目标价由3.95元升至4.33元，维持评级“中性”。