天风证券-农林牧渔行业2021年第36周周报：国际粮食减损大会即将召开，继续重点推荐种业龙头-210905

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1、继续重点推荐种子：种业是保障粮食安全的根本，继续重点推荐种业龙头2020年11月，国家主席习近平在二十国集团领导人第十五次峰会第一阶段会议上提出倡议，适时召开国际粮食减损大会。

本次国际粮食减损大会以“减少粮食损失浪费促进世界粮食安全”为主题，将于2021年9月9日-11日在中国济南举办。

我们认为，种业是保障粮食安全的根本，在粮食安全大基调下，我国已在种业的制度设计、法律法规修订、安全证书发放、鉴定技术研发等方面多管齐下，为转基因技术商业化的加快落地提供了良好的制度环境、市场环境。

我们认为，重视研发投入、创新能力强，特别是转基因技术储备丰富的公司有望获得更大的市场份额！继续重点推荐：【隆平高科】（参股公司转基因技术储备丰富，传统品种和渠道优势突出）、【大北农】（转基因技术领先，大北农生物转基因玉米扩区面积最广）、【荃银高科】（业务质地好，背靠先正达集团，有望实现跃进式发展）；其次推荐【登海种业】（玉米种子龙头，有望把握转基因玉米机遇）。

2、继续重点推荐新洋丰：业绩高速增长，磷酸铁锂打开成长空间！1）磷资源龙头：180万吨磷酸一铵，大股东磷矿已部分注入，在磷酸铁锂带来的高需求增量下，整个磷资源价值将提升；2）切入磷酸铁，全产业配套，成本优势显著：公司公告20万吨磷酸铁产能，第一期5万吨22年2月份投产，第二期15万吨22年12月份投产，公司磷酸铁产能建设配套磷酸（20万吨，指标稀缺）、硫铁矿制酸（30万吨）、硫磺制酸（40万吨）等产能，预计公司成本有望较低。

3）复合肥主业高增长：种植链高景气，公司产品、渠道、成本优势显著，市占率持续提升，预计复合肥销售量持续快速增长。

4）预计21-23年公司净利润13亿、18亿、26亿，公司三年复合增速45%，保守给予22年30倍PE，看540亿市值，翻倍空间。

3、继续重点推荐农业白马：我们认为，由于市场风格轮动的因素，海大集团、生物股份、圣农发展等优秀龙头均出现不同程度回调，其价值已经彰显.1）海大集团：优质大白马，α与β双升。

我们认为随消费逐步企稳，多品类水产品价格提升，受前期疫情影响投苗，预期多品种养殖今年景气度向上，水产饲料增速有望提升；畜禽饲料在成本优势下大客户和渠道客户双向增长，市占率有望加速提升，叠加动保种苗进展，业绩快速增长可期，重点推荐。