光大证券-医药生物行业跨市场周报：科创板开门迎客，医药创新驱动力换挡在即-190324

《光大证券-医药生物行业跨市场周报：科创板开门迎客，医药创新驱动力换挡在即-190324（31页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-医药生物行业跨市场周报：科创板开门迎客，医药创新驱动力换挡在即-190324（31页）.pdf（31页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        ◆行情回顾：医药行业随大盘普涨，表现较好
        上周，A  股医药生物指数+4.72%，跑赢沪深300  指数2.35  pp，跑赢创业板综指1.83  pp，排10/28。上周医药板块内部普涨，科创板、工业大麻等主题概念股表现较好；H  股恒生医疗健康指数+0.93%，跑赢恒生国企指数2.3  pp，Wind  香港行业板块中排名第3/11。
        ◆上市公司研发进度跟踪：  上周，天士力的TSL-0319  胶囊临床申请正在审评审批；丽珠的OX40  单抗临床申请新进承办。百济神州的BGB-3111胶囊、华东的利拉鲁肽注射液正进行3  期临床；恒瑞的伊伐布雷定缓释片、上海医药的注射用抗HER2  单抗-MCC-DM1  偶联剂正进行1  期临床。
        ◆行业观点：科创板开门迎客，医药创新驱动力换挡在即
        3  月22  日，上交所披露了首批科创板上市申请材料获受理的9  家企业，其中有2  家医药企业，为安翰科技（胶囊胃镜）、科前生物（兽用疫苗）。另有4  家处于齐备性检查阶段，同样有2  家医药企业，为特宝生物（生物药）、贝斯达（大型医疗设备）。在科创板上市进度最快的13  家企业中，有4  家医药企业，占比接近三分之一。参考纳斯达克，医药有望成为科创板最重要板块之一。在研发分散化趋势下，科创板将推动医药产业升级。
        短期来看，科创板受益主线将是CRO/CMO、参控公司有望登陆科创板的上市公司、有望登陆科创板的公司，重点推荐泰格医药、药明康德、昭衍新药、药石科技、安科生物，重点关注北陆药业、海正药业、凯莱英、康龙化成、乐普医疗等。
        从更长时间维度看，我们继续坚定看好“创新+升级”主线，包括四个方向：①创新产业链：创新药+CRO  政策受益明显，推荐康弘药业、泰格医药、石药集团（H）；②健康需求升级：控费免疫且受益消费能力提升，推荐爱尔眼科、长春高新、云南白药、智飞生物、中国中药（H）；③医疗器械：医技科室地位提升，国产企业崭露头角，推荐迈瑞医疗、威高股份（H）；④药店：产业链地位、终端价值提升，市场进一步集中，推荐益丰药房。
        ◆风险提示：医保控费加剧；药品带量采购蔓延至高值耗材。