国海证券-汽车行业周报：批发增速有所改善-190324

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        投资要点：
        本周观点更新：根据乘联会数据，3  月第2  周日均零售销量4.0  万台，同比下降15%，全月累计日均零售销量3.7  万台，同比下降21%；第2  周日均批发销量4.8  万辆，同比下降16%，全月累计日均批发销量4.3  万台，同比下降25%。零售端第二周销量逐步回稳，有所改善；批发端第二周批发销量增速环比提升明显，较第一周提升16个百分点。两会记者会上国家明确宣布，4  月1  日要减增值税，各大车企开始降价，因此3  月的经销商进货会有所拉升，预计3  月下半月的批发增速有望继续改善。在持续一年的杀估值背景下，行业不少公司的成长性被抹杀，出现价值的低估，大方向上我们坚定的看好汽车行业正处于产业升级的初级阶段，升级领域涵盖乘用车、商用车及零部件公司，技术升级支撑行业长期发展，细分市场具有革命性机会，维持行业“推荐”评级。
        本周重点推荐个股及逻辑：重点推荐整车企业长城汽车，长安汽车，福田汽车。
        汽车及汽车零部件行业行情：本周，二级市场各板块普遍上涨，上证综指上涨2.73%，沪深300  上涨2.37%。汽车行业上涨3.98%，跑赢上证综指和沪深300。其中，商用载货车子行业指数上涨13.17%，商用载客车子行业指数上涨6.70%，汽车销售与服务子行业指数上涨4.54%，乘用车子行业指数上涨3.42%，汽车零部件子行业指数上涨3.17%。
        风险提示：宏观经济持续下行，行业技术进步不达预期，政策落地不达预期，公司相关项目推进不达预期的风险。