华创证券-传媒行业周报：持续关注广电板块政策催化，短期留意影视板块限古令政策冲击-190324

《华创证券-传媒行业周报：持续关注广电板块政策催化，短期留意影视板块限古令政策冲击-190324（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华创证券-传媒行业周报：持续关注广电板块政策催化，短期留意影视板块限古令政策冲击-190324（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点
        一周行业表现：上涨  5.12%，行业排名  5/28
        传媒板块指数上涨  5.12%，在申万  28  个行业中中涨幅排名第  5  名。上证指数上涨  2.73%，深圳成分指数上涨  3.44%，创业板指数上涨  1.88%。本周传媒板块涨幅前五：广  电  网  络（54.82%）  ，中  视传媒（37.79%）华  数传  媒（33.94%），新华网（26.11%），华闻传媒（24.71%），;板块涨幅后五:凯撒文化（-5.92%），华谊嘉信（-5.79%），星辉娱乐（-4.65%），广博股份（-4.49%），视觉中国（-4.32%）
        行业动态
        互联网：WARC  预测  2019  年全球广告收入达到了  6160  亿美元，预计增长  4.3%，预计在全球的展示广告支出中，有近  2/3（65.3%）来自于广告程序化购买。
        游戏娱乐：第十批游戏版号已经下发，总数为  73  个，绝大部分都是移动游戏。腾讯、网易的游戏没有在该批版号中获批。截止  2019  年  3  月  15日，总票房累计为  165.18  亿，较去年同期总票房缩水超  15  亿、观影人次缩水  8000  万。
        教育：新东方在线确定发行价为  10.2  港元。新东方为其第一大股东，持有  66.72%；腾讯为第二大股东，持有  12.06%。2018  财年新东方在线总营收  6.51  亿元人民币，同期归属于新东方的净利润为  8200  万元人民币。
        行业主要观点
        广电：3  月  21  日国网与中信集团、阿里巴巴签署战略合作协议，拟在国网融合等层面深度合作，未来在  5G  建设上有望进一步合作。广电板块在国网融合维度获得实质性进展，未来在  5G  内容牌照落地与推进、超高清视频建设与推广等维度有望继续获推进，积极关注年内超强主题投资机会。
        游戏：我们继续看好游戏行业边际改善机会。腾讯、网易获得版号，且吃鸡类产品在列；完美世界同名手游免费榜、畅销榜第一；数据表现优异，游族网络《权力的游戏》已开启首测；三七互娱传奇手游《一刀传奇》重新上架后畅销榜第  14，IP  产品《斗罗大陆》畅销榜  30  左右，安卓或优于  ios  表现；吉比特新游《跨越星弧》上线，《贪婪洞窟  2》畅销排位在  15  名左右，期待《失落城堡》、《螺旋英雄谭》等产品表现。宝通科技期待  Q2、Q3《龙族幻想》、《剑网三》亚太表现。
        影视：据大河网新闻报道，从即日起至  6  月，包括武侠、玄幻、历史、神话、穿越、传记、宫斗等在内的所有古装题材网剧、电视剧、网大都不允许播出，短期建议规避限古令所带来的政策性冲击。
        教育：考研培训行业的竞争格局分散主要是因为考试内容的非标，但高校和考研生在地理位置上的错位导致渠道的重要性大于研发禀赋，掌握渠道的机构有望撬动这个看似红海的市场。因此看好中公教育、关注新东方在线。
        营销：预计线下广告预算持续向楼宇广告倾斜，短期建议谨慎关注分众传媒和新潮传媒之间的竞争演绎。
        投资建议
        游戏板块建议关注腾讯、吉比特、完美世界、游族网络、宝通科技、三七互娱；教育板块建议关注中公教育、科斯伍德、中教控股，影视院线板块建议关注中国电影、万达电影、华策影视、欢瑞世纪，营销板块建议关注视觉中国、分众传媒。
        风险提示
        行业竞争加剧；政策监管风险；宏观经济风险。