华西证券-电力设备与新能源行业周观察：欧洲五国电动车渗透率环比提升，风光储发展空间可期-210905

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报告摘要周观点1.新能源汽车8月欧洲五国新能源汽车合计渗透率环比提升我们认为，从已公布的欧洲部分数据来看，8月新能源汽车合计销量同比明显增长62%、环比基本持平；分类别来看，BEV合计销量同环比分别增长85%、21%，保持较高增长。

从渗透率情况来看，8月新能源汽车合计渗透率环比提升6.44pct至25.6%，电动化率持续提升。

政策端推动力度不减，各车企不断发力推出优质车型供给，中长期欧洲市场将保持电动车快速增长趋势，看好具备欧洲市场稳定良好供应能力的中上游供应商。

核心观点：我们认为，随着新能源汽车销售结构与质量的持续改善，以及ModelY、ID系列等优质新车型的不断推出，供给将驱动需求变革，新能源汽车渗透率有望加速提升，预计2021年销量实现快速增长。

看好：1）龙头高成长、高确定性机会，特斯拉、大众MEB平台、宁德时代、LG化学、新势力及宏光MINIEV等具备畅销潜力车型的核心供应链；2）细分赛道龙头，在行业竞争中具备显著技术/成本护城河优势标的;3）长续航、快充需求扩大，驱动技术革新、产品迭代的正极材料、锂盐添加剂、导电剂等环节；4）高端化+经济性两极化发展带来的高镍三元和磷酸铁锂电池需求提升，以及高镍趋势下三元正极材料格局持续优化；5）销量增长带动需求提升，预计供需偏紧的隔膜、铜箔和六氟磷酸锂环节；6）产能加速布局有望显著受益行业需求快速增长的相关标的；7）受益行业增长且自身竞争力持续提升有望带来市场份额扩大的二线标的；8）储能、两轮车等具备结构性机遇的细分环节；以及持续完善的充换电设施环节；受益标的：宁德时代、天奈科技、恩捷股份、星源材质、嘉元科技、中伟股份、亿纬锂能、震裕科技、容百科技、中材科技、诺德股份、璞泰来、派能科技、天赐材料、中科电气、孚能科技、德方纳米、鹏辉能源、华友钴业、宏发股份、科达利、特锐德等。