天风证券-汽车行业周报：东风、一汽、长安联手阿里腾讯共建出行公司-190324

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        投资要点
        本周重要新闻：（1）传统汽车：东风、一汽、长安联手阿里、腾讯等投资近百亿组建出行公司。2  月乘用车市场仅3  成车企销量上涨，日系和韩系表现强劲。国家统计局：2018  年汽车制造业利润总额6091.3  亿元，同比下降4.7%，产业结构调整开始见效。（2）新能源汽车：甲醇汽车应用指导意见出台。张家港市发布《张家港市氢能产业发展规划》。部委公布2016  及以前年度新能源汽车补助清算结果。丰田和铃木深化合作，生产电动汽车和紧凑型汽车。（3）智能汽车：长安汽车拟出资16  亿和阿里、苏宁等投入共享出行。英伟达云自动驾驶仿真平台上市。雷诺日产三菱推智能云平台，Leaf和Clio  成首批云联网汽车。福特进一步扩大自动驾驶版图。
        市场回顾：本周汽车板块上涨3.83%，沪深300  上涨2.37%，汽车板块涨幅低于大盘0.35  个百分点。其中，整车上涨6.39%，乘用车上涨4.25%，商用载货车上涨11.63%，商用载客车上涨6.17%，汽车零部件上涨2.89%，汽车服务上涨3.61%，其他交运设备上涨8.29%。个股方面，表现较好的公司有上海凤凰（+38.90%）、中国重汽（+24.06%）、广汇宝信（+23.00%）等；表现较弱的公司有敏实集团（-9.74%）、蓝黛传动（-8.56%）、铁流股份（-6.87%）等。
        本周投资建议：
        【市场进入“成长”风格】2019  汽车进入超配，整体为渐进式推进，个股开始呈现轮动特征。目前我们认为市场将进入汽车投资时钟阶的“成长”阶段。补贴政策发布在即，新能源汽车进入高端化新周期趋势不变。个股中白马成长股，具有滞涨、拐点临近、估值低位、利好密集的机遇：
        【汽车】2019  汽车进入超配，整体为渐进式推进，个股开始呈现轮动特征。目前我们认为市场将进入汽车投资时钟阶的“成长”阶段。在周期拐点前后推荐能获得超额相对收益的弹性标的【均胜电子、拓普集团、岱美股份、中鼎股份、金龙汽车】；整车推荐【长安汽车、吉利汽车】，建议关注【长城汽车】；追求稳健则可以选择【广汽H、上汽集团、宇通客车、潍柴动力】。
        【新能源车】补贴政策发布在即，新能源汽车进入高端化新周期趋势不变，推荐新能源客车【金龙汽车】，建议关注燃料电池产业链【华昌化工、潍柴动力、东岳集团、美锦能源、富瑞特装、厚普股份】，特斯拉产业链【旭升股份、拓普集团、中鼎股份】。
        【智能化、网联化】交通部表态自动驾驶将出国家层面发展指导意见，科创板设立将进一步推动智能驾驶技术加速落地，无人驾驶产业化进程值得期待。看好【均胜电子、拓普集团、四维图新（计算机覆盖）、华域汽车】。
        风险提示：汽车景气度低于预期、新能源汽车政策调整幅度过大等。