国金证券-机器人行业研究周报：把握医疗机器人科创板投资机遇-190324

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        行情一览
        指数行情：上周国金机器人指数涨幅1.76%，国金机器人核心20  指数涨幅1.75%；年初至今国金机器人指数涨幅36.24%，国金机器人核心20  指数涨幅30.92%。
        成交量/额：上周国金机器人指数成交量36.28  亿股（环比-30.14%），成交额361.71  亿元（环比-30.37%）；国金机器人核心20  指数成交量11.47  亿股（环比-27.85%），成交额143.42  亿元（环比-25.46%）。
        核心20  个股表现：上周上涨个股16  只，下跌个股4  只。其中博实股份周涨幅最高，达到9.62%；华昌达年初至今涨幅最高，达到51.31%。
        核心观点
        医疗机器人符合科创板医疗、机器人双扶持方向。9  家首批科创板受理企业中机器人占据2  家，江苏北人（工业机器人）和安翰科技（医疗机器人）。本期介绍的医疗机器人是科技含量最高的一种机器人，且集合高端医疗器械、机器人两大科创板扶持方向，建议投资者积极关注。
        政策、需求、技术推动，长期看好医疗机器人市场。国家出台多项政策大力扶持医疗机器人产业发展，医保制度不断完善也为医疗机器人的使用提供有利市场环境；人口老龄化日趋严重，医疗资源供需缺口不断加大，另外技术进步，经济水平提高，高端医疗需求增加。
        国外市场：发展较成熟，直觉外科最为成功。医疗机器人应用广泛，临床经验丰富。全世界超33  个国家、800  多家医院成功开展了60  多万例机器人手术；行业格局上美国企业领军，德国日本紧随其后，美国的直觉外科发展最为成功，达芬奇外科手术机器人家喻户晓，售价超2000  万元人民币。
        国内市场：企业纷纷布局卡位，蓬勃发展。2014  年我国开始引入外科手术机器人，市场应用效果良好，不断渗透，目前国内超60  家企业布局医疗机器人，多数仍处于发展初期。
        投资建议
        医疗机器人之科创板：建议从布局医疗机器人的上市公司及未上市代表医疗机器人企业影子股两个方向把握投资机遇，具体名单见正文13  页。
        工业机器人产业链：中大力德（国产RV  减速器龙头）、埃斯顿（最像发那科的国产机器人巨头）、快克股份（锡焊机器人龙头）、克来机电（汽车电子自动化龙头）
        风险提示
        下游自动化需求不达预期、行业竞争加剧、国产RV  减速器扩张不达预期、医疗机器人技术进步不及预期