华泰期货-棉花&棉纱周报：中美将进行再次磋商，棉花短期震荡偏强-190325

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        行情回顾：
        2019年3月18日-22日，当周郑棉1905合约收盘价15345元/吨，较前一周上涨150元/吨，上涨幅度为0.99%。截至3月22日，国内棉花现货CC  Index  3128B报15618元/吨。本周棉纱1905合约收盘价为24565元/吨，较前一周上涨135元/吨，上涨幅度为0.55%。截至3月22日，CY  IndexC32S为23150元/吨，较前一周持平，CY  IndexJC40S为26440元/吨，较前一周持平。3月22日，中等级棉花进口到港价指数为86.60美分/磅，较前一周上涨2.28美分/磅。
        截至3月22日，美棉ICE5月合约收盘价为76.60美分/磅，较前一周上涨1.06美分/磅。
        截至2019年3月21日，ICE棉花登记库存为59070包，较前一周减少52125包。
        截至2019年3月22日，郑交所一号棉花仓单数量为17137张，有效预报的数量为3717张。
        未来行情展望：国际方面，美国、印度、澳大利亚本年度棉花减产严重，抬升全球棉价底部。中美贸易战方面，中美接连进行高级别贸易磋商，取得了实质性进展；3月28-29日，将在北京进行第八轮中美经贸高级别磋商，在一定程度上缓解了市场的悲观情绪。但由于双方之间的分歧较大，预计中美之间贸易问题难以在短期解决。国内，春节假期之后，纺织企业开机情况较好，市场走货增加，预计郑棉短期走势震荡偏强。长期来看，如果中美贸易战得到顺利解决，或将增加我国棉花需求，提振棉价。
        策略：短期内，我们对郑棉持谨慎偏多的观点。
        风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险