华创证券-海外科技互联网行业周报：腾讯2018年广告营收581亿，互联网广告市场马太效应持续显现-190324

《华创证券-海外科技互联网行业周报：腾讯2018年广告营收581亿，互联网广告市场马太效应持续显现-190324（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华创证券-海外科技互联网行业周报：腾讯2018年广告营收581亿，互联网广告市场马太效应持续显现-190324（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本周行业观点：
        本周腾讯控股发布2018全年及四季度财报，公司2018实现营业收入：3126.94亿元（+32%yoy）和净利润（Non-GAAP）774.69亿元（+19%yoy）。其中腾讯游戏  2018  年实现营业收入1040亿元，同比增长  6%。广告收入表现亮眼，2018年网络广告营收为  581  亿元（+44%  yoy），其中社交及其他广告营收  2018  年398  亿元（+55%  yoy），媒体广告营收  2018  收入为  183  亿元（+  23%  yoy），支付+云计算收入为  779.69  亿元（+  80%yoy）。腾讯广告收入的增长主要源于社交广告填充率的提升与视频播放量的提升，社交广告方面，主要由于在朋友圈推出第二个每日广告单元，吸引约  50%  的朋友圈日常活跃用户观看第二个广告，提高整体广告填充率；同时，也开始在小程序中加入广告位，进一步增强了广告资源。视频广告方面，通过完成新闻广告系统的升级，加强推荐算法，新闻广告业务恢复增长；同时《创造101》等爆款自制综艺节目推动视频广告业务增长。
        腾讯、百度、微博等互联网头部公司相继公布2018年广告收入，百度2018财年来自网络营销营收为人民币819亿元，同比2017财年增长19%，微博2018年营收为114.4亿元，同比增长48%，其中广告营收99.87亿元，同比增长49%。；加上字节跳动此前披露的2018年广告约450亿营收，以及我们对阿里巴巴2018年全年广告收入的测算，可以看到，2018年全年，互联网广告的马太效应越发明显，大型互联网集团凭借媒体流量优势不断抢占市场份额，广告收入连年保持快速增长。腾讯、百度、头条、微博、阿里巴巴垄断了互联网广告近八成的市场份额。在市场进入存量时代之后，随着流量壁垒的形成与加固，2019年互联网广告有望进一步向头部集中。
        本周复盘：上周（190318-190322），上证综指上涨2.7268%，深证成指上涨3.4415%，创业板指上涨1.8791%，中小板指上涨2.7250%。
        风险提示：行业投入不达预期、竞争加剧风险、市场准入壁垒。