光大证券-基础化工行业周报：萤石、MDI和尿素价格回暖，关注染料农药等价格上涨品种-190324

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        ◆光大重点跟踪产品中，本周涨幅靠前品种：甘氨酸(+11.6%)、聚合MDI    (+8.7%)、萤石  (+5.6%)、纯  MDI    (+4.4%)、TDI    (+3.9%)、纯苯（华东地区）  (+2.9%)、醋酸乙烯(+2.8%)、尿素（华鲁恒升小颗粒）(+2.6%)、乙烯（东南亚  CFR）  (+2.6%)、液化气(长岭炼化）  (+2.4%)；；本周跌幅靠前品种：液氯  (-66.7%)、染料:分散蓝(2BLN;100%):浙江吉华  (-33.3%)、染料:分散黑(ECT/ECO;300%):浙江吉华  (-11.3%)、氟化铝  (-9.0%)、  锂  电  池  电  解  液  (-8.9%)、  维  生  素  C    (-8.3%)、  丙  烯  酸(-7.1%)、苯胺  (-7.1%)、粘胶短纤  (-5.4%)、环己酮  (-5.4%)。
        ◆行业动态：间苯二胺产能受损，有望推动染料价格上涨。盐城响水陈家港园区天嘉宜化工在  3  月  21  日下午发生爆炸，天嘉宜化工主要产品为间苯二胺，是间苯二酚及部分活性染料的关键中间体，公司间苯二胺产量全国第二，间苯二胺供给趋紧，后期大概率上涨并维持高位，有望推动间苯二酚和分散染料价格上涨。萤石价格上涨，R22  继续坚挺运行。内蒙古矿难事件后，北方萤石矿山复工推迟，短期萤石供应难以提升，继上周北方萤石价格上调，本周南方萤石价格上调  100-200  元/吨。制冷剂市场行情分化，第三代制冷剂弱市运行，R22  继续坚挺运行。需求启动，尿素价格上涨：本周山东市场价格周环比上涨  80-90  元/吨至  2020-2030  元/吨，需求端目前正值复混肥生产旺季，板厂开工基本正常，工业需求相对旺盛。目前农业备肥仍有缺口，复合肥采购支撑力度较强，预计尿素市场将保持坚挺。聚合  MDI  稳步上涨：本周聚合  MDI  价格上涨，均价在  15000  元/附近。上海亨斯迈  4  月挂牌价格环比上调  1000  元/吨，消息刺激下聚合MDI  市场涨势明显。国内聚合  MDI  目前利润约为  3914  元/吨，环比上涨约  296  元/吨；需求端下游虽有刚需补单，但是成交增量不明显，预计短期聚合  MDI  将维稳向上，但需观望需求跟进情况。
        ◆投资观点：本周盐城响水陈家港园区天嘉宜化工发生爆炸，已造成  64人遇难，属于特大安全事故。目前已有江苏、山东、河北等  10  余个省份紧急要求开展危险化学品生产安全隐患排查整治工作。盐城、连云港多个园区之前预计近期有望复产，复产进度大概率延迟，建议关注染料农药等价格上涨品种。投资建议方面油气板块关注中国石油、中国石化和新奥股份，其他关注中国化工崛起组合：卫星石化、恒力股份、恒逸石化、桐昆股份和荣盛石化；PA66  关注神马股份；农药关注扬农化工、长青股份、红太阳、利尔化学、先达股份和利民股份，煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工，钾肥关注冠农股份等，磷肥关注新洋丰、云天化，染料关注浙江龙盛，闰土股份，有机硅关注新安股份、合盛硅业，氯碱关注中泰化学；氟化工关注金石资源、东岳集团、巨化股份。维生素关注浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。成长股关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等  IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料、万润股份和锂电材料细分领域龙头：新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多。
        ◆风险提示：宏观经济不振导致需求下滑的风险；贸易摩擦恶化的风险。