平安证券-电子行业周报：苹果推出第二代AirPods，华为智能电视有望发布-190324

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        行业动态：1）苹果推出第二代  AirPods：苹果推出第二代  Airpods，搭载了苹果自行设计、专为耳机开发的全新  H1  芯片，具有特制的音讯架构，比上一代搭载的  W1  芯片将能提供更好的效能、更快的连接时间、更长的通话时间。目前，越来越多的人使用  TWS  耳机产品，TWS  耳机领域出现了两个明显的变化：第一，市场占有率大的一些手机品牌，尤其是国产手机品牌，开始陆续跟随着  iPhone  的策略，发布了各自的  TWS  耳机，将其作为重要的交互设备；第二，经过了  2017  年对智能音箱的争夺后，各大互  联  网  巨  头  开  始  针  对  TWS  耳  机  部  署  人  工  智  能  的  扩  展  场  景  。  预  计  苹  果AirPods  无线耳机  2018  年出货量超过  2500  万部，是  2017  年的两倍。从耳机的进化趋势来看，随着  TWS  引领无线化和智能化的升级换代，也将吞噬原有有线蓝牙和有线耳机市场的份额；2）华为智能电视有望发布：华为电视将在  4  月公布，会有  55  英寸和  65  英寸两个版本。其中，55  英寸屏幕由京东方提供，65  英寸屏幕由华星光电提供，代工由京东方收购的苏州高创负责。此外，华为电视可能将会配备双摄像头，并支持游戏和社交功能。在  5G  时代，联网终端数量呈爆发式增长，我们预计华为电视不会是传统意义上的电视，而是更倾向于华为  IoT  生态中的一环。
        二级市场信息：本周申万电子行业上涨  2.89%，跑赢创业板指数  1.01%，板块方面，申万板块综合、休闲服务、计算机、食品饮料涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第  20  位。另外，纳斯达克指数下跌  0.60%，费城半导体指数上涨  0.58%，台湾电子指数上涨  2.92%。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别是精研科技、捷荣科技、利达光电、瑞丰光电、天华超净、英唐智控、台基股份、厦门信达、新亚制程、奥瑞德；跌幅排名前十的是飞乐音响、超频三、雪莱特、三利谱、贤丰控股、铭普光磁、晓程科技、天津普林、海康威视、科恒股份。
        投资建议：TWS  耳机市场拥有巨大的商业价值与潜力，在物联网时代，有望与谷歌、百度等云端的人工智能技术和数据一起，成为人工智能时代的基础设施。通过语音交互的方式，集成语音搜索、个人语音助手、社交通讯指导等各种应用。建议关注立讯精密，歌尔股份等。短期而言，3-4  月上市公司进入  2018  年年报及  2019  年一季报密集发布期，电子行业各领域之间业绩分化明显，建议关注景气度高企的  LED  小间距显示屏和  PCB  通信板企业。
        风险提示：1）5G  进度不及预期：  5G  全面商用具体时间尚未确定，未来可能出现不及预期的风险；2）产品技术更新风险：如果产业链公司不能持续更新具有市场竞争力的产品，将会削弱公司的竞争优势；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期则将给相关公司业绩带来影响。