国联证券-通信行业周报2019年第12期：运营商公布今年资本开支计划，板块有望迎来边际改善-190324

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        投资要点：
        一周行情表现
        本周，上证综指上涨2.73%，深圳成指上涨3.44%，沪深300指数上涨2.37%，通信（申万）指数上涨2.25%，跑输沪深300指数。通信行业分板块看，通信设备（申万）上涨2.41%，通信运营（申万）上涨1.19%，通信设备子板块相对沪深300指数获得超额收益。
        行业重要动态
        1)  运营商公布2019年资本开支计划，预计同比增长5.64%。
        2)  韩国LG  U+已部署1.5万个5G基站，华为设备占95%。
        公司重要公告
        1)  通信行业2019年一季度业绩预告。
        2)  永鼎股份，关于公司收到政府补贴的公告。
        3)  天邑股份，中标中国电信采购项目进展暨签订框架协议的公告。
        4)  中富通，关于公司董事,副总经理,董事会秘书离职的公告。
        5)  亚联发展，关于控股子公司的全资子公司收购股权的进展公告。
        6)  中天科技，关于控股子公司预中标海缆总包项目的公告。
        7)  宜通世纪，关于收到《中标通知书》的公告。
        8)  星网锐捷，控股子公司设立境外全资子公司的公告。
        9)  吴通控股，关于控股孙公司广州新蜂设立全资子公司的进展公告。
        周策略建议
        运营商集体发布年报，2019年资本开支扭转下滑趋势。三大运营商2019年资本开支计划合计为3031亿元（包含5G投资），相比去年增长5.64%，扭转了前两年资本开支持续下滑的态势。运营商资本开支开始企稳回升，将利好整个行业，验证我们之前预计2019年通信行业公司业绩边际改善的判断。2019年是5G资本开支元年，投资新周期启动，预计全年三大运营商5G投资规模占到总投资的10%，未来三年资本开支有望持续提升，行业公司有望迎来明显的业绩向上的周期。中央经济工作会议将5G商用建设纳入2019年的工作内容中，通信作为新基建的代表，未来仍有较大的投资空间。我们继续推荐设备端中兴通讯（000063.SZ）、烽火通信（600498.SH），光模块子行业光迅科技（002281.SZ）等。
        风险提示
        5G进程不及预期；运营商招标不及预期。