财通证券-传媒行业周报（第11周）：财报密集披露期将至，建议“去伪求真”回归基本面-190324

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        投资要点：
        本周传媒行业观点
        上周，大盘整体振荡收涨，但指数涨势与量能发生回落，市场进入振荡稳固期。传媒板块在广电等板块的带动下，整体表现大幅强于大盘。上周美联储决议显示其将停止加息，并于年底前结束缩表，货币政策超预期转宽。美联储决议显示当前全球及美国经济下行压力明显，美元指数将会走弱，这将改善新兴市场的流动性环境并推动中美利差重新走阔，利于人民币汇率与A股表现。
        考虑到解禁高峰期的到来、财报真空期即将结束、年初以来大幅上涨带来的回调需求，大盘短期波动预计将会增加，我们建议投资者回归基本面，精选估值较低、业绩稳健的子版块。其中我们继续推荐重点游戏成功上线并表现优秀（目前已于IOS连续15日位居榜首）的【完美世界】。
        中国广播电视网络有限公司与中信集团、阿里巴巴签署合作协议
        3月21日上午，国家广播电视总局宣布：中国广播电视网络有限公司与中国中信集团有限公司及阿里巴巴集团分别签署了战略合作框架协议。按照合作协议，中国广播电视网络有限公司与中国中信集团和阿里巴巴集团将在全国有线电视网络整合发展、改造升级、产品开发和运营管理中形成战略联盟，各自投入相关优势资源，共同进行规划设计、谋划探索，将广电网络打造成新型的媒体融合传输网、数字文化传播网、数字经济基础网和国家战略资源网。我们认为，中国广电与拥有雄厚资本实力的中信集团及阿里巴巴集团达成的战略合作将明显加速未来广电"全国一网"的融合。后续建议继续关注《全国有线电视网络整合发展实施方案》落地以及广电5G方面进展。
        申万传媒指数上涨5.12%，核心组合上涨6.85%
        本周（3.18-3.22）申万传媒指数上涨5.12%。本周我们的核心组合上涨6.85%，跑赢传媒指数。具体标的表现如下：
        光线传媒（+5.46%）、中国电影（+4.30%）、完美世界（+7.83%）、中文传媒（+9.80%）。
        风险提示：外部政治经济剧烈变化风险；政策监管风险；业绩不及预期风险。