国联证券-策略周报：短期震荡难免，长期向上不变-190325

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        投资要点：
        行情回顾
        3月18日-3月22日，上证综指涨2.73%；深证成指涨3.44%，连涨11周；创业板指涨1.88%，连涨7周。
        板块方面，综合、休闲服务和计算机板块领涨；家电、农林牧渔和银行板块表现较弱。
        成交量前5的个股分别为中国平安、中信证券、东方财富、京东方A和五粮液。
        全球行情
        全球主要股市上周均呈上涨，A股、美股和巴西股指表现较好；
        美元指数微涨，英镑、欧元承压；
        大宗商品方面，贵金属表现较好；工业金属中铜、铅和铁矿石下跌，其余金属表现较好；农产品涨跌不一，能源板块表现偏弱。
        增减持概况
        A股市场全周增持家数58家，参考总金额达到12.5亿元；减持家数201家，参考总金额达到87.3亿元；
        投资建议
        上周指数持续宽幅震荡，但趋势依然向上并接近前期新高。板块方面，与前期风格鲜明相比，上周风格较为分散，表现居前板块既有计算机、传媒等成长行业，也有食品饮料、纺织服装等消费，而周期行业房地产、建筑材料、化工也表现不俗。受五一小长假消息刺激，休闲服务周五大涨。与国内股指形成鲜明对比，受PMI等经济数据低于预期影响，欧美主要股指均现调整，风险资产悉数下行。受全球避险情绪提升影响，短期A股或难免宽幅震荡。但我们认为随着贸易战进一步往积极方向进展、减税降费持续推进，美元指数走弱等多方面积极因素的推动，国内基本面有望边际改善，中期市场向上格局也有望维持。目前市场仍处于牛市之中，建议关注科创板开通背景下金融+科技的主线；同时，建议关注房地产、基建、医药生物、休闲服务等基本面存在边际改善但股价依然滞涨的行业机会。
        风险提示
        宏观经济下行；贸易战谈判进度不及预期。