长城国瑞证券-电气设备与新能源行业双周报2019年第6期（总第141期）：科创板首批受理三家锂电池产业链公司-190325

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        行情回顾：  
        截至本报告期末，电气设备指数2019年累计涨幅33.5%，沪深300指数同期涨幅27.34%。电气设备行业整体PE估值回升至31.44倍，仍然处于最近五年来的低位。
        3月22日，上海证券交易所公布科创板首批获上市申请受理的9企业名单，其中包括容百科技、利元亨、天奈科技等三家锂电池产业链相关公司。容百科技主营产品为锂电池三元正极材料和前驱体，利元亨主营产品为锂电池制造设备，天奈科技主营产品为碳纳米管（一种新型导电剂），客户涵盖比亚迪、ATL(新能源科技)、CTL（宁德时代）、天津力神、孚能科技等国内一流锂电池生产企业。在科创板首批获受理的9家企业中，锂电池相关公司占据三分一，将积极提振锂电池产业链相关企业直接融资的信心。建议持续关注锂电池产业链相关上市公司，重点关注行业龙头。
        截至本报告期末，共有61家电气设备及新能源行业上市公司股价跌破定增价格，72跌破管理层增持价格，28家跌破大股东增持价格，19家跌破员工持股计划买入价格，14家跌破股权激励行权价格。
        行业动态：  
        ◆能源局发布2018年光伏发电统计信息
        近日，国家能源局发布了2018年光伏发电统计信息：截至2018年底，全国光伏发电装机达到1.74亿千瓦，较上年新增4426万千瓦，同比增长34%。其中，集中式电站12384万千瓦，较上年新增2330万千瓦，同比增长23%；分布式光伏5061万千瓦，较上年新增2096万千瓦，同比增长71%。
        2018年，全国光伏发电量1775亿千瓦时，同比增长50%；平均利用小时数1115小时，同比增加37小时。光伏发电平均利用小时数较高的地区中，蒙西1617小时、蒙东1523小时、青海1460小时、四川1439小时。
        2018年，全国光伏发电弃光电量54.9亿千瓦时，同比减少18.0亿千瓦时；弃光率3%，同比下降2.8个百分点，实现弃光电量和弃光率"双降"。弃光主要集中在新疆和甘肃，其中，新疆（不含兵团）弃光电量21.4亿千瓦时，弃光率16%，同比下降6个百分点；甘肃弃光电量10.3亿千瓦时，弃光率10%，同比下降10个百分点。【国家能源局】
        ◆市场监管总局关于《家用汽车产品修理、更换、退货责任规定（修订征求意见稿）》公开征求意见
        3月14日，国家市场监督管理总局发布《家用汽车产品修理、更换、退货责任规定（修订征求意见稿）》公开征求意见的公告。《征求意见稿》新增电动汽车三包责任规定，未来电动汽车质量问题无需再担心。鉴于现行《家用汽车产品修理、更换、退货责任规定》是2013年10月正式实施的，电动汽车因受到当时技术条件及市场占有率影响并未有细分化的明确规定。随着近年来电动汽车井喷式发展，电动汽车产品质量售后问题也不断涌现。由于电动汽车车身结构、技术原理与传统内燃机汽车大相径庭，因此对电动汽车汽车修理、更换、退货责任细分化是调整《汽车三包规定》工作的重中之重。正因如此，此次发布的《征求意见稿》在内容中增加了多个电动汽车相关条款。
        由于电动汽车与传统内燃机汽车存在结构差异，电动汽车蓄电池不仅相当于传统内燃机汽车的燃料箱，同时也扮演着发动机的角色，因此在《征求意见稿》第18条第2款将电动汽车的电动机、蓄电池列为与发动机、变速箱并列的家用汽车主要系统，并纳入免费更换总成的规定范围。且第20条第3款第（二）项将动力蓄电池、行驶驱动电机与其主要零件反复发生的质量问题纳入退换车条款。
        鉴于所有类型的蓄电池均或多或少存在电池容量与充放电次数成反比的物理特征，在《征求意见稿》第18条第4款要求生产者将动力蓄电池放电容量衰减限值和对应的测试方法明示在三包凭证上。对于消费者关心的电动汽车安全问题，在第20条第2款中表示厂家应在退换车条款中补充了家用电动汽车动力蓄电池起火的故障。【第一电动】
        风险提示：
        光伏装机不及预期；新能源汽车销量不及预期；风电消纳和装机情况不及预期；核电项目审批重启进程不及预期、电力市场化改革进度不及预期等。