华融证券-有色金属行业周报：持续关注中重稀土-190325

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        本周市场回顾
        本周中信有色指数上涨2.24%，跑输沪深300  指数0.13  个百分点。有色子板块中，贵金属上涨3.65%，工业金属上涨2.08%，稀有金属上涨1.86%。有色板块本周涨幅前五位的股票为：和胜股份、广晟有色、银邦股份、宝钛股份、新疆众和；本周跌幅前五位的股票为：吉翔股份、深圳新星、赣锋锂业、豫光金铅、天齐锂业。
        本周有色行业动态
        美联储放鸽  黄金呈现V  型反弹一举突破1310  美元/盎司
        挪威海德鲁称Alunorte  厂减产一半
        关于下达2019  年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制计划的通知
        自然资源部、工业和信息化部：稀土矿钨矿继续实行开采总量控制
        SQM：2019  年将生产超过60,000  公吨锂产品
        2018  年国内锂电池理论报废量24.1  万吨
        澳大利亚2018  年黄金产量创历史新高
        主要产品价格变化
        本周有色金属中工业金属价格涨跌互现，LME  铜、铝、铅分别下跌0.56%、0.03%和1.66%，LME  锌、镍、锡则分别上涨0.92%、0.68%和1.22%。贵金属方面，本周COMEX  黄金上涨1.34%，COMEX  白银上涨0.95%。小金属方面，本周工业级、电池级碳酸锂、氢氧化锂价格保持平稳，MB  高、低级钴价格分别下探5.00%和6.07%，国内金属钴、四钴分别下跌7.13%和6.25%，1#锑、镁锭和五氧化二钒分别下跌2.11%、0.54%和3.59%，其他品种小金属价格基本保持平稳。本周稀土市场方面，轻重稀土价格走势持续分化，氧化镨价格下跌1.30%，氧化镝和氧化铽分别上涨3.77%和1.97%，其他品种稀土价格均保持稳定。
        投资策略
        目前，缅甸稀土矿进出口问题持续发酵，打开了中重稀土价格的上升通道，下游询价积极，采购意愿较高；上游惜售情绪渐浓，出货较为谨慎。如五月腾冲海关再次限制缅甸稀土矿进口，镝铽价格将持续上调。考虑2019  年开采和冶炼分离指标低于去年同期，预计稀土供给结构将持续优化，稀土行业景气度有望持续上行。建议关注相关标的。
        风险提示
        1，宏观经济波动风险；2，美元指数波动风险；3，有色金属价格下跌风险。