东兴证券-通信行业周报：三大运营商2018年年报公布，2019年运营商5G资本开支启动-190325

《东兴证券-通信行业周报：三大运营商2018年年报公布，2019年运营商5G资本开支启动-190325（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东兴证券-通信行业周报：三大运营商2018年年报公布，2019年运营商5G资本开支启动-190325（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        周报摘要：
        本周市场回顾：
        上周沪深300  指数上涨2.37%，创业板指上升1.88%；通信指数上涨2.25个百分点，申万一级行业排名涨幅第23，居于市场后列。
        从子板块方面来看，通信运营上周上升1.19%，通信设备上升2.41%。上周通信行业上市公司中，涨幅排名前五的是长江通信（46.44%）、大唐电信（24.27%）、中光防雷（23.24%）、数据港（21.50%）、初灵信息（18.54%）。跌幅排名前五的是移为通信（-9.16%）、优博讯（-5.49%）、东方通信（-4.02%）、平治信息（-3.95%）、华力创通（-3.81%）。
        本周行业热点：
        三大运营商2018  年年报公布，2019  年运营商5G  资本开支启动
        三大运营商公布2018  年业绩，移动收入稳居首位，超过电信联通之和。中国联通混改成效展现，2018  年实现v  型反转，中国电信实现在营业收入增长同时实现净利润猛增。
        2019  年三大运营商总资本开支预计为2859（移动计1499  亿），其中5G建设预计投入322-342  亿（移动计172  亿）。根据三大运营商公布数据，中国联通预计2019  年资本开支将达580  亿元，其中包括5G  投资60-80亿元。中国电信2019  年资本开支为780  亿元人民币，较去年实际开支749.4亿元增加4%，其中约有90  亿元会用于5G  网络建设，略高于中国联通的5G  开支预算60-80  亿元。中国移动2019  年资本开支预算当前为1499  亿元（不含5G  投资），中国移动5G  发展下一步目标是在部分城市推试商用，预计投入规模及投资将有所增加，但总投资规模不会高于去年1671  亿，推测5G  有172  亿元空间，初步预期投入3－5  万个基站。
        投资策略及重点推荐：
        投资组合：中兴通讯、烽火通信、光环新网、光迅科技、新易盛各20%。
        风险提示：1）5G  研发不及预期；2）运营商投资不及预期；