国盛证券-房地产开发行业：北京、深圳、武汉发布第二批集中供地；广州建立二手房成交参考价格机制-210905

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行情回顾：涨幅位列首段，领先大盘5.14个百分点。

本周中信房地产指数累计变动幅度为5.5%，领先大盘5.14个百分点，在29个中信行业板块排名中位列第4名。

本周上涨个股共117支，较上周增长24支，下跌股数为23支。

（若无特别说明，本周报告中本周指2021/8/28-2021/9/4）。

新房成交情况：本周52个城市新房成交面积为664.3万平方米，环比提升7.3%，同比下降15.0%。

其中一、二、三线城市新房成交面积分别为103.2、305.3、255.8万平方米，环比变动分别为-14.1%、14.0%、10.8%。

从4周累计环比来看，本周一线城市北京（-9.5%）、上海（53.2%）、广州（-2.8%）、深圳（111.7%）环比均有下降。

二三线城市中，吉安（81.1%）、淮南（62.1%）、云浮（54.7%）等共计21个城市环比实现增长；其余二三线城市中，武汉（-55.0%）、海门（-49.6%）、常州（-48.8%）等共计27个城市环比出现下降。

二手房成交情况：本周11城二手房总成交面积为102.4万方，环比下降5.0%。

本周11城总成交套数为10496套，环比下降3.3%，同降37.1%；总成交面积为102.4万方，环比下降5.0%，同降36.0%；样本一线、二线和三线城市的成交面积环比变动分别为0.9%、-3.6%、-18.1%。

去化情况：本周我们跟踪的14座样本城市平均去化周期为16.3月，环比下降1.4%。

一线城市去化周期为12.2月，环比下降1.6%；样本二线城市去化周期为18.1月，环比下降2.5%；三线城市去化周期为28.5月，环比增长7.2%。

政策追踪：国新办就“努力实现全体人民住有所居”举行发布会；北京证券交易所设立；广州建立二手房成交参考价机制并发布首批参考价；西安、长春、徐州出台楼市新政；北京、深圳、武汉发布集中供地出让公告；长沙集中出让再次延期。

中央政策方面：国新办就“努力实现全体人民住有所居”举行发布会，住房矛盾从总量短缺转为结构性供给不足，要建立人、房、地、钱四位一体的联动机制，并重点解决人口净流入重点城市的保障性租赁住房问题。

证监会深化新三板改革，组建北京证券交易所。

地方政策方面：广州建立二手房成交参考价机制并发布首批热点区域二手房参考价。

西安限购升级，新增限购区域，首次限制二套房购买时间及夫妻离异购房，土拍端禁马甲并严查开发商资质及资金来源。

长春出台楼市新政，第三次集中出让不再供应宅地，以棚改为主，为人才和农民提供购房补贴，首次允许公积金组合贷，并加大非住宅去化力度。

徐州发布新政，市区“双限”及热销商品房项目需摇号销售，打击捂盘、抬价、捆绑销售等行为，并建立市场监测体系。

嘉兴第二批集中出让揽金61亿元。

北京、深圳、武汉发布第二批集中供地出让公告，长沙市第二批集中供地再度延期。

融资情况：发行规模共计73.70亿元，净融资额环比减少54.08亿元。

本周（8.30-9.5）共发行房企信用债8只，环比减少3支；发行规模共计73.70亿元，环比减少5.90亿元，总偿还量157.88亿元，环比减少59.98亿元，净融资额为-84.18亿元，环比减少54.08亿元。

投资建议：1.现金流优秀、运营能力逐渐得到市场认同从而估值提升的商业地产：华润置地、龙湖集团、新城控股；2.集中度提升、受益于二手房市场红利的经纪服务赛道龙头：贝壳、我爱我家；3.稀缺消费升级奢侈品概念的商管+物管公司：华润万象生活；4.经营稳健、现金流充裕、同时销售有一定增长潜力的龙头房企，如金地集团、保利地产、万科A；5.代建行业龙头企业：绿城管理控股。

风险提示：疫情影响超预期，销售超预期下行。