招商期货-商品期货早班车-210906

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美国8月非农数据意外爆冷，23.5万的新增就业远低于预期，也是过去7个月里最差表现。

受此影响贵金属全线反弹，以伦敦金计价的国际金价周五上涨1.01%至1827.29美元/盎司，而以伦敦银计价的国际银价周五大涨3.5%至24.716美元/盎司。

金银比小幅回落至74左右的水平。

从细分数据看，零售、酒店服务行业降幅最大。

如此低迷如今一方面是由于新冠疫情卷土重来，一方面也是因为飓风气候影响，令零售与酒店服务这类敏感性行业受到了影响。

不过我们一直重点关注的专业与商业行业表现稳固，说明新增就业暂时未出现结构性走弱的问题。

总体来看，大幅走弱的非农数据可能会推迟美联储出台缩减购债的时点，有利于目前贵金属的反弹。

不过经济恢复的趋势难以改变，因此我们观点不变，在经济复苏的背景下，贵金属属于空头配置。

操作上，贵金属建议逢高沽空。