新时代证券-精测电子-300567-Q1业绩预告略超预期，2019全年继续高增长可期-190327

《新时代证券-精测电子-300567-Q1业绩预告略超预期，2019全年继续高增长可期-190327（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《新时代证券-精测电子-300567-Q1业绩预告略超预期，2019全年继续高增长可期-190327（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        Q1  业绩预告略超预期，2019  全年继续高增长可期：
        公司发布  2019  年  Q1  业绩预告，Q1  实现归母净利润区间为  7800  万元-8400  万元，同比增长  59.66%-71.94%，略超我们之前预期。我们认为公司作为国内面板检测设备龙头，2019  有望继续保持高速增长态势，维持  2019-2020年盈利预测不变，预计公司  2019-2020  年实现归属母净利润分别为  4.16、6.25亿元，同比分别增长  43.7%、50.5%。当前股价对应  2019-2020  年  PE  分别为30  倍和  20  倍。维持“强烈推荐”评级。
        募投平板检测设备项目扩大产能，增强持续增长动能
        公司募投平板显示检测设备项目，将为平板显示检测设备领域持续增长提供有力保障。公司“苏州精濑光电有限公司年产  340  台套新型显示智能装备项目”募投项目产品主要包括：TFT    小尺寸及  OLED    后工程自动化检测设备、TFT    大尺寸后工程自动化检测设备、TFT    前工程  AOI    及宏观/微观检查机、OLED    前工程自动化检测设备等，均为平板显示检测设备。未来三年，京东方、华星光电和惠科电子等国内平板显示行业大型厂商将新增产线约  23  条，新增投资金额合计超过  6,500  亿元，受新增产线投资影响，包括平板显示检测系统在内的平板显示生产设备需求旺盛。我们认为募投项目的实施将进一步扩大公司平板显示检测系统产能，有望进一步提升市场占有率，增强盈利能力水平。
        持续推进半导体检测设备产业化，未来前景可期：
        公司通过自主构建研发团队及海外并购等手段，加快半导体检测设备的技术突破及产业化进程，打开国产替代空间。公司设立武汉精鸿电子、上海精测半导体，通过香港精测持有韩国  IT&T  公司  25.20%的股权，不断推进在半导体检测领域的产业布局。目前精测半导体主要从事以半导体测试设备为主的研发、生产和销售，我们认为公司依靠在平板显示检测领域取得的优势地位，有望提高其半导体检测设备在集成电路市场的竞争力，打造全球领先的半导体测试设备供应商及服务商。
        风险提示：下游面板、半导体投资放缓风险；新产品研发不及预期风险