宝城期货-钯金意外大跌，拖累金银回调-190328

《宝城期货-钯金意外大跌，拖累金银回调-190328（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《宝城期货-钯金意外大跌，拖累金银回调-190328（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        行情回顾
        昨日钯金出现罕见大跌，拖累金银跟跌回调。美债收益率回落，且倒挂加深，金银仍受到支撑，预计将呈现宽幅震荡走势。
        基本面消息
        1．
        后市展望
        昨日钯金出现罕见大跌，拖累金银跟跌回调。美债收益率回落，且倒挂加深，金银仍受到支撑，预计将呈现宽幅震荡走势。
        钯金昨日暴跌超过100  美元，单日跌幅超过6%，实属罕见。尽管钯金的供应仍然严重短缺，但半年以来钯金的涨幅已经达到50%以上。市场累积大量投机资金是造成短期惨烈回调的主要原因。
        美国国会众议院26  日就特朗普总统否决国会两院叫停美墨边境“国家紧急状态”决议举行投票，但未能获得足够票数推翻特朗普的否决令。
        鸽派的美联储议息会议过后，美债收益率持续走弱。另外，美债收益率曲线出现倒挂也加深市场恐慌。10  年期美债已经低于三个月期美债收益率的水平，收益率曲线全面呈现倒挂态势，暗示经济有衰退风险。
        目前利率期货隐含今年年底前降息的机率已超过70%，一周前还不到17%。历史上看，美联储平均是在三个月国债和10  年期国债收益率曲线首现倒挂之后约八个月开始降息。套用到这次的情况来看，市场认为美联储有可能会在12  月出现降息。
        从驱动指标来看，CFTC  黄金基金净多处于中性水平。美国十年期TIPS  近期震荡走弱，驱动偏多。黄金SPDR  持仓本周增加6.2  吨，偏多。
        综上，虽然钯金出现大跌引发金银的回调走势。但美联储进入观望期并明确结束缩表对贵金属仍形成支撑。特别是当前美债收益率出现全面倒挂，引发市场对衰退的恐慌。预计贵金属近期总体将是宽幅震荡的走势。