华泰期货-铅日报：目前现货市场下月票报价较为混乱，下游蓄企采购依旧以按需为主-190329

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        铅日报摘要:  
        现货市场：昨日沪铅价格继续震荡并小幅下行，总体波动率于近日逐渐缩小。据SMM了解，而目前当月票价出现了一定程度的减少，但是下月票报价较为混乱。在下游蓄电池企业方面，则仍然以按需采购为主，市场交投依旧较为清淡。
        库存情况：昨日，上期所铅仓单较前一个交易日再度出现了401吨的下跌至20,672吨。因为上期所铅仓单仍然处于相对较高的水平，使得铅价格很难形成像样的反攻行情，并且当下铅品种需求惨淡格局又相对较为明显，故此在这样的情况下，铅价格未来展望恐仍然较为偏弱。
        进口盈亏情况：昨日人民币中间价较前一交易日再度下调122个基点至6.7263，并且昨日国内当月现货报价数有所减少，而所报升贴水价格也出现小幅回落，故此也使得目前国内进口亏损情况扩大，而2季度又通常是国内铅酸蓄电池的消费淡季，故此此后进口窗口打开的机会或许仍然较小。
        再生铅与原生铅价差：昨日再生精铅对原生铅价差维持在75元/吨的水平。目前因4月增值税税率将会下调，企业希望抓住隔月税率差而出现的零时性的采购增加的情况，但这并不具有持续的条件，预计后市市场采购对于再生铅的支撑料也将会相对有限。
        操作建议：
        昨日沪铅价格继续呈现震荡格局，当月票现货报价明显减少。而下月票报价相对较为混乱，市场实际成交依旧有限。故此当下操作上，单边操作可以暂时先以观望为主，而就手中持有现货的持货商而言，依旧可以采取卖出虚值看涨期权收取权利金的操作方式。
        后市关注重点：
        下游蓄企需求上期所库存是否继续维持高位