民生证券-通信行业：华为发布2018年年报，5G再获进展-190329

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        事件：29日华为发布2018年报，实现营收7212亿元，同比增长19.5%；净利润593亿元，同比增长25.1%。
        华为5G再获进展，取得30+个5G的商用合同，5G基站目前已累计发货4.5万个。海外交货量已经在逐步增加。需求启动，爱立信宣布已经获得10份正式合同，中兴已与全球30多家运营商合作进行5G建设。
        国内三大运营商2019年资本开支总预算同比可能增加5%以上，5G投资进行专项预算安排，联通60-80亿，电信90亿，移动不超过172亿，资本开支再次重回上升通道，拐点明确。
        国内企业研发高投入，具备核心竞争力，5G有望扩大市场份额，同时带动国内配套上下游企业在关键器件领域取得突破。2018年，华为向该机构提交专利申请高达5405份，位居全球第一，研发费用占比销售收入14.1%。中兴2018年研发投入占营收的12.8%，提交5G专利数达到3000个，连续九年PCT国际专利申请量居于全球前五。
        继续推荐5G产业链：系统设备商中兴通讯、烽火通信；光通信光迅科技、中际旭创；射频领域  沪电股份、深南电路、华正新材、世嘉科技。
        风险提示：5G进展不及预期