新时代证券-2019年机械行业周报3月第5期：新能源补贴政策落地促行业健康发展，中微半导体拟科创板上市-190331

《新时代证券-2019年机械行业周报3月第5期：新能源补贴政策落地促行业健康发展，中微半导体拟科创板上市-190331（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《新时代证券-2019年机械行业周报3月第5期：新能源补贴政策落地促行业健康发展，中微半导体拟科创板上市-190331（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本周重点推荐组合：金辰股份、日机密封、通源石油、思维列控、先导智能、中铁工业、华测检测。
        锂电设备：新能源汽车补贴政策落地，取消了地补增加了车企的资金压力，但长期来看补贴退坡将使得新能源车行业继续进入市场化导入阶段，动力电池产能特别是高端产能需求将维持较好增长。我们认为补贴退坡不会影响电池企业整体扩张节奏，且在补贴政策明确后，企业能更有效的实施扩建进度。外资电池企业或将更快进入市场，预计补贴政策实施将加快外资企业的产能扩建进度。2020  年起海外动力电池产能建设进入高峰，优质设备企业有望打开海外市场，大幅受益。
        半导体设备：中微半导体发布招股说明书，拟在科创板上市；中芯国际  2018年营  收/净利润增  长  8.3%/4.2%，华虹半导体  2018  年营  收/净  利  润增  长15.1%/27.8%。国内晶圆代工、芯片制造企业  2018  年维持稳定增长，预计  2019年芯片设计、制造等环节将继续追赶国际领先水平；中微半导体作为刻蚀、MOCVD  设备领域，国内能在最先进工艺制程上与国际企业竞争的厂商，上市后将提升行业关注度，并有助于市场构建更完善的半导体设备估值体系。
        轨道交通：中国中车  2018  年营业/净利润增长  3.8%/4.8%，重回上升趋势；中国通号拟登陆科创板募资  105  亿元。参考中车新签订单情况，动车组后市场和城规建设有望进入密集期。结合现阶段“稳增长、稳投资”的经济环境，我们预计  2019-2020  年铁路年均投资额超  8000  亿元，未来两年国内铁路投资边际持续向上，整车及零部件企业将持续受益。
        激光产业：华工科技  2018  年受销售费用较大增幅拖累，业绩有所下降，但激光装备业务仍有  15%增长并且毛利率有较大提升；大族激光  2019Q1  受消费电子大客户和国内宏观经济影响，业绩有所下滑。我们认为国内激光产业未来将同时伴随行业稳定快速增长和竞争加剧，国内激光装备、激光器市场具备长期增长空间，预计国内优质激光器企业将持续实现进口替代。
        煤炭机械：2019  年  1-2  月煤企固定资产投资累计完成额增长  0.8%，2019年以来动力煤价格维持较高水平，煤企盈利良好将促进煤矿产能投资，我们认为  2019  年大型煤矿逐渐进入新一波建设期，将驱动国内煤机装备需求继续复苏，带动煤机装备需求。预计  2019-2020  年龙头煤机装备公司的需求将处于上升通道，维持较快增长。
        油气服务：2019  年  WTI  原油价格累计上涨达  32%，2019  年  2  月  OPEC  减产力度加大，2019  年  3  月委内瑞拉原油出口量下降。预计油价将继续企稳上行，促进全球油田服务市场增长。我们认为国内油气开采资本支出增速或快于全球，预计  2018-2020  年“三桶油”的油气投资复合增速达  20.2%，开发2019-2020  年国内设备和油气服务的维持高景气度。
        本周报告：中铁工业：2018  年新签订单增长  23%，受益铁路投资边际改善；天地科技：2018  年新签订单增长  20%，预计盈利能力迎来提升
        风险提示：国内固定资产投资放缓，相关政策落地低于预期。