建信期货-沪铜日报-190401

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        行情回顾与操作建议
        短期走势展望：今日沪铜主力收盘价48,800.00元/吨，收盘价上涨0.91%。下周市场有降准预期，短期宏观乐观，对短期铜价偏多，主要原因如下：
        今日大宗商品整体上涨，因为下周市场有降准预期，宏观预期向上，利好有色上涨。但是铜基本面依然偏弱，首先，国内精废比又回升到1500元以上，对精铜形成很好的替代，此外废铜供应宽松，废铜票点从8%下调至7.5%，更有利于废铜的消费。其次，海内外库存依然高位，LME为16.99万吨；上期所完税库存增加到26.14吨，比上周增加2.3万吨，保税区库存59.3万吨，比上周增加1.6万吨。此外，现货市场受降税政策影响，升水维持高位，持货商挺价意愿强，但市场观望情绪浓厚。
        综上，当前宏观向好，利好政策不断，但消费放缓、供给增加，上涨预期有限。预计下周铜价485000-50000元/吨小幅上涨。