国海证券-汽车行业周报：汽车行业二季度开启销量增速修复-190331

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        投资要点：
        本周观点更新：  根据乘联会数据，3  月第3  周日均零售销量4.5  万台，同比下降17%，全月前3  周累计日均零售销量3.9  万辆，同比下降19%；第3  周日均批发销量5.1  万辆，同比下降16%，全月累计日均批发销量4.6  万辆，同比下降22%。三月行业增速依旧承压，一季度在去年较高基数背景下同比下滑，二季度开始基数压力逐步减弱，3  月制造业PMI  超预期，4  月车展提升行业关注度，下半年行业基数压力逐季度改善，汽车销售增速转正确定性逐月增强。更长周期维度看，汽车行业成长属性减弱周期属性增强，十年前高速增长的汽车销量将转化为未来十年的替换需求，2019  年是上升周期的起点，4  月开始建议增加配置乘用车板块。
        本周重点推荐个股及逻辑：重点推荐整车企业长城汽车，长安汽车。
        汽车及汽车零部件行业行情：本周，二级市场各板块涨跌各异，上证综指下跌0.43%，沪深300  上涨1.01%。汽车行业下跌2.76%，跑输上证综指和沪深300。其中，汽车销售与服务子行业指数下跌0.11%，汽车零部件子行业指数下跌2.22%，乘用车子行业指数下跌3.38%，商用载货车子行业指数下跌4.66%，商用载货车子行业指数下跌8.49%。
        风险提示：宏观经济持续下行，行业技术进步不达预期，政策落地不达预期，公司相关项目推进不达预期的风险。