国盛证券-电气设备行业：新能源汽车政策靴子落地，齐齐哈尔示范区2.52GW风电启动招标-190331

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        核心推荐组合：恩捷股份、天顺风能、金风科技、新宙邦、国电南瑞
        新能源发电
        风电：齐齐哈尔市可再生能源综合应用示范区开始招标，风电规模达2.52GW。3月29日，中国招标投标公共服务平台上发布了《齐齐哈尔市可再生能源综合应用示范区投资主体招标》的公告，本次招标划分9个标段，其中风电规模为2.52GW。根据规划，齐齐哈尔市示范区中所有新增新能源电源全部用于本地消纳；到2025年，齐齐哈尔市的可再生能源总装机占比要到达65%，清洁能源供热占比达到35%以上，清洁能源占全社会能源消费总量45%以上。继乌兰察布风电基地招标之后，陆续各类新能源示范基地开始招标。同时根据彭博新能源统计，目前国内核准未建和核准在建项目达到88GW，考虑到后续政策的不确定性，2019-2020年存量项目进入抢装阶段。而且各省积极布局海上风电，项目建设开始加速。同时随着新能源消纳问题改善，风力发电投资回报属性改善，传统大型火电企业风电资本开支力度开始加大。在存量项目抢装、海上风电加速和传统火电企业投资力度加大的背景下，2019和2020年风电复苏迹象明显。风电行业复苏迹象明显。建议关注风电龙头企业金风科技和风塔龙头企业天顺风能。铸锻件企业日月股份、金雷风电和西门子核心供应商振江股份。
        光伏：多晶用料价格探底，厂商检修计划提前，看好下半年国内需求兴起后的硅料价格反弹。根据PVinfolink的数据，本周光伏多晶硅菜花料均价已经降至63元/kg，同比下滑3.1%，多晶硅致密料降至78元/kg，同比下滑2.5%。由于在2018年底和2019年初新投产的多晶硅料产能陆续完成产能爬坡，同时国内光伏市场因为政策尚未落地，导致多晶硅售价出现下滑。根据北极星电力网报道，目前三家万吨级企业将检修计划提早到4-5月份，有望缓解多晶硅料价格下行压力。长期来看，随着后续国内政策的落地，国内需求有望从三季度开始兴起。同时下半年之后，欧洲和美国也将进入装机旺季，全球需求端有望在三四季度开始回暖，有望助力多晶硅料价格回升。建议关注多晶硅料龙头通威股份和单晶硅片龙头隆基股份。
        新能源汽车：政策落地，新能源汽车产业最大的不确定性消除，长周期投资机会来临。短周期产业链在抢装需求下，仍将保持高景气，补贴下降对产业链价格影响预计将于二季度开始逐步显现，但在终端客户、车企、供应商共同承担下，幅度相对可控。中长周期来看，政策对产业后续量、价的扰动将大幅弱化。国内外主流车企为纯电动车打造的模块化平台车型将从2019年下半年开始逐步投放市场，开启第一轮产品周期，随着持续增加的高性价比优质车型上市，新能源汽车将进入真正市场化需求的成长阶段，产业链量、价、盈利增长的稳定性和确定性将大幅提升，新能源汽车板块的长周期投资机会开启。1）中长周期：中游的技术迭代和下游供给优化将是长周期投资主线，两者是驱动产业发展的根本。继续推荐恩捷股份、当升科技、新宙邦、璞泰来、宏发股份、宁德时代。2）中短周期：  A00级车型转向磷酸铁锂以降低成本，以及客车恢复性增长，磷酸铁锂电池厂商受益，关注鹏辉能源、国轩高科。
        电力设备：  电力设备：  电力设备：  电力设备：  国网召开“泛在电力物联网”专项会议，提出两阶段建设战略安排。3月8日，国网董事长寇伟及众领导于北京召开“泛在电力物联网”专项部署工作会议，承接国网2019年工作会议精神，董事长寇伟表示国网“最紧迫、最重要的任务就是加快推进泛在电力物联网建设”，泛在电力物联网战略地位之高不言而喻。会议提出两阶段战略建设安排，至2021年初步建成网路，基本实现业务协同和数据贯通，初步实现统一物联管理等目标；至2024年建成该网路，全面实现业务协同、数据贯通和统一物联管理等要求。作为实现电力系统各环节万物互联、人机交互，具有状态全面感知等特征的智慧服务系统，泛在电力物联网由国网层面统一推动，有望加速推进相关企业的业务拓展，重点关注软件层：岷江水电、国电南瑞、远光软件；硬件层：金智科技、海兴电力、新联电子等。
        风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，新能源汽车政策不及预期，宏观经济不及预期。