天风证券-计算机行业科创板系列三：当虹科技，全球领先的视频软件提供商-190331

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        视频软件技术全球领先，股权及客户结构多元
        公司为全球领先的视频软件提供商，为多行业提供线上线下专业视频软件产品，是视频编转码软件开发市场中少数具有高端产品自主研发能力的高科技企业，股权结构多元，客户覆盖面广。
        受益于超高清建设，互联网视频有望为公司带来业绩主要增量
        《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》近期发布，4K推广与普及为建设前期重要内容，公司有望受益超高清建设加速。交互式网络电视用户数增长趋于稳健，公司新媒体部分收入或将稳增长，互联网视频行业享受巨大的人口红利，有望成为公司业绩主要增长点。
        切入视频监控领域，有望成为公司业绩新亮点
        公司依托视频技术优势，积极拓展视频监控领域，公共安全产品收入持续高增。视频监控市场空间大，公司相关业务仍处于较为前期，业务规模相对较小，未来视频监控有望成为公司业绩新亮点。
        风险提示：超高清建设进展不及预期；行业竞争加剧；新技术研发进度不及预期；IPO不及预期。