东证期货-豆粕月报：贸易谈判前景乐观，豆粕走势持续低迷-190329

《东证期货-豆粕月报：贸易谈判前景乐观，豆粕走势持续低迷-190329（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东证期货-豆粕月报：贸易谈判前景乐观，豆粕走势持续低迷-190329（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        ★市场回顾：
        3  月份CBOT  美豆主力5  月合约下跌18.6  美分，跌幅2.04%。DCE  豆粕期货主力1905  合约上涨11  元，涨幅0.44%。
        ★基本面分析：
        美豆：受中美贸易战影响，目前美豆库存达到创历史高位。即便2019/20  年度美豆种植面积低于市场预期，且中美贸易谈判顺利达成协议，中国降低美豆进口关税，美豆的市场份额也已经被南美大豆挤占，未来5月美豆位于900美分下方震荡应是常态。7  月以后的美豆合约走势要看未来美豆种植期天气是否理想。
        连豆粕：目前国内进口大豆供给充裕，3  月开始，因有不少美豆到港，进口大豆到港量明显高于此前市场预期，4-6  月南美大豆集中到港，供给将更加宽松。需求方面，受到非洲猪瘟影响，生猪存栏降幅显著，今年1  季度预估国内饲料整体产量较去年同期降幅近3  成，但由于近期猪价逐步企稳、走高，同时豆粕绝对价格以及豆菜价差均处于低位，饲料中的豆粕掺兑比例明显增加，对豆粕价格有较强支撑，豆粕期价下方空间相对有限，短期仍以弱势盘整为主。
        ★投资建议：
        短期内豆粕期价很难走出方向，此前推荐的套利策略也均已达到目标点位，获利离场，暂时豆粕可选择空仓或以日内高频交易为主。
        ★风险提示：
        中美贸易谈判进程仍需紧密跟踪，南美大豆收割期天气也要密切关注。