浙商证券-钢铁行业周度报告（2019年3月第4周）：关注矿价波动对钢价的影响-190331

《浙商证券-钢铁行业周度报告（2019年3月第4周）：关注矿价波动对钢价的影响-190331（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《浙商证券-钢铁行业周度报告（2019年3月第4周）：关注矿价波动对钢价的影响-190331（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        报告导读
        上周钢铁板块表现偏弱。钢材库存下降92  万吨，去化速度有所减缓，库存去化或将持续到7-8  月份。环保政策间歇性从严，叠加钢企利润较好，供给弹性仍较大。房地产、基建投资数据尚可，需求韧性仍在，供需格局暂保持在相对均衡的水平之上，短期关注周末力拓发布不可抗力对矿价和钢价的影响。重点推荐钢铁产业互联网及业绩有支撑的钢铁标的：上海钢联、方大特钢、南钢股份和大冶特钢。
        钢材社库和厂库均下降。社会库存合计达到1601.0  万吨，跌幅为4.69%。具体来看，线材库存256.4  万吨，环比下跌7.16%；热轧社会库存为244.0  万吨，环比跌幅为4.42%；螺纹钢社会库存872.3  万吨，跌幅4.87%；冷轧库存115.9  万吨，上涨0.79%；中厚板社会库存112.4  万吨，跌幅为3.46%。国内110家钢厂总库存为520.9  万吨，环比下跌2.54%。其中，线材库存77.6  万吨，跌幅为3.20%；螺纹钢库存246.6  万吨，下跌3.44%；热轧卷库存96.9  万吨，环比上涨0.69%；中厚板69.8  万吨，环比下跌2.32%；冷轧板30.1  万吨，下跌3.89%
        钢材价格均下跌，钢材期货价格涨跌互现。螺纹钢价格3900  元/吨，环比下跌1.02%；热轧价格3850  元/吨，环比下跌0.77%；冷轧价格4380  元/吨，环比下跌0.45%；中厚板价格3980  元/吨，环比下跌0.50%；高线价格为4080  元/吨，环比下跌1.21%。铁矿石期货收盘价632  元/吨，环比上涨2.60%；焦炭期货价格为1985  元/吨，下跌0.73%，螺纹钢3758  元/吨，环比下跌0.27%，热轧板卷3741  元/吨，环比上涨0.78%。
        钢铁需求延后。沪市线螺采购量为39600  吨，涨幅10.61%；全国建筑钢材成交量183378  吨，跌幅为9.52%；钢银超市周平均成交量为26071  吨；找钢超市周平均成交量为19321  吨。
        投资建议：环保政策间歇性从严，叠加钢企利润较好，供给弹性仍较大。房地产、基建投资数据尚可，需求韧性仍在，供需格局暂保持在相对均衡的水平之上，短期关注周末力拓发布不可抗力对矿价和钢价的影响。重点推荐钢铁产业互联网及业绩有支撑的标的：上海钢联、方大特钢、南钢股份和大冶特钢。
        风险提示：需求释放缓慢、限产低于预期、中美贸易摩擦、宏观经济下滑等。