光大证券-纺织服装行业周报：2月瑞士钟表进口增速放缓，3月佰草集天猫旗舰店销售继续改善-190401

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        ◆周行情回顾及观点
        上周上证综指、深证成指、沪深300  分别跌0.43%、涨0.28%、涨1.01%，纺织服装板块跌0.26%，其中纺织板块跌0.84%、服装板块涨0.13%。
        据瑞士钟表工业联合会官网，2019  年2  月瑞士手表出口中国（不含香港）金额为1.51  亿瑞士法郎、同比增15.08%、增速同比去年放缓6.83PCT，延续自2018  年11  月以来同比放缓态势，与当前终端零售总体大环境相符。
        据淘数据，2019  年3  月阿里全网化妆品（含护肤、彩妆及个人护理等）销售额同比增29.72%、环比2  月提升3.81PCT，化妆品线上渠道增长总体较为稳健。重点品牌天猫旗舰店销售情况来看，传统本土品牌表现继续分化：1）上海家化旗下佰草集延续自2  月以来的改善态势，销售额同比增22.71%；2）珀莱雅3  月天猫旗舰店销售额增22.09%、增速有所放缓或为去年同期高基数影响；3）御家汇旗下御泥坊、小迷糊等天猫旗舰店销售数据继续保持双位数下降。
        本周观点：1）纺服板块：终端零售放缓影响品牌服饰短期业绩，建议关注景气更高的童装及运动服饰等子行业以及关注抗风险力强的优质龙头/成长标的；2）化妆品板块：化妆品处成长期，大众端竞争集中于渠道>营销>产品，建议关注渠道拓展强/优化、布局内容营销的本土优质品牌商。
        ◆行业公司新闻动态
        李宁18  财年全年销售和净利润同比大涨；Lululemon  年销售额突破30  亿美元；PVH  旗下Tommy  Hilfiger  第四季度表现出彩，全财年调整后利润和销售额超预期；英国天然美妆品牌  Lush  上财年全球销售近10  亿英镑；凯雷集团宣布战略投资美妆生产商TOKIWA。
        投融资等：鄂尔多斯拟发行股份收购电力冶金14.06%股权并募集配套资金获证监会核准批文。
        18  年年报：海澜之家净利同比增3.78%，拟10  派3.8  元；航民股份净利同比增10.81%，拟10  转增2  股、派送红股2.5  股及现金2.80  元；鲁泰A  净利同比降3.52%，拟10  派5  元；太平鸟净利同比增27.51%，拟10  派10  元；珀莱雅净利同比增43.03%，拟10  派4.3元；安奈儿净利同比增21.08%，拟10  派1.6  元。
        其他：珀莱雅董事曹良国拟6  个月内减持不超181  万股，占比0.90%；跨境通修正18  年业绩快报为净利同比降19.98%。
        ◆行业数据汇总
        328  级棉现货15628  元/吨（+0.02%）；美棉CotlookA  85.30  美分/磅（-1.27%）；粘胶短纤12200  元/吨（0.00%）；涤纶短纤8760元/吨（0.00%）；长绒棉25300  元/吨（0.00%）；内外棉价差59  元/吨（-59.31%）。
        ◆风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动；部分公司解禁压力。