国都期货-焦煤焦炭期货晨报：山火引发煤焦反弹，盘面震荡偏强-190402

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        行情回顾    
        焦炭：4月1日，主力合约受山西沁源山火影响大幅反弹，最终主力合约报收2017元/吨，日涨跌+32.5元/吨，涨跌幅+1.64%。持仓23.7万手，较昨日-2.4万手。夜盘震荡运行，最终报收2008.5元/吨，日涨跌+9.5元/吨，涨跌幅+1.64%。  
        焦煤：4月1日，焦煤主力冲高后震荡，最终主力合约报收1248.5元/吨，日涨跌+18.0元/吨，涨跌幅+1.46%。持仓16.2万手，较昨日-2.8万手。夜盘震荡运行，最终报收1243元/吨，日涨跌+1.0元/吨，涨跌幅+0.08%。        
        操作建议    
        焦炭：今日焦炭现货下跌50元/吨，对应增值税下调，焦企基本同意，而盘面在山西沁源火灾影响下小幅反弹，预计未来现货下跌空间有限。目前焦炭经过2轮提降后，部分钢厂再度下调50元/吨，焦企基本处于盈亏平衡状态，西北部分地区焦企陷入亏损，并出现小幅减产，若焦价再度下跌，成本支撑将有所显现。基本面上，由于环保限产放松，大部分焦企维持正常生产，产量居高不下，整体供应保持宽松状态，钢厂，焦化厂与港口库存全环节累库，尚未出现去库存迹象，下游需求方面，由于环保对钢厂限产力度大于焦企限产力度，且钢厂焦炭库存维持中高位，未来仍有去库压力。进入四月份后下游高炉有复产，焦炭需求端或将有所好转。综合来看，短期焦炭库存尚未出现拐点对焦价压制明显，但是焦企已临近亏损，若向矿端传导不畅则可能出现减产，短期内盘面将震荡反复。昨日受山西沁源山火影响期价走强，短期走势震荡偏强，但库存压力仍较大，在对火灾影响的利好释放后回落的可能性较大，操作上建议短空长多或5-9反套。