华鑫证券-有色金属行业周报：3月PMI数据超预期，关注铜和钴板块-190401

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        一周行情回顾：上周，沪深300  指数上涨1.01%，有色金属板块下跌3.39%，跑输沪深300  指数5  个百分点。有色金属子板块中，非金属新材料较为抗跌，跌幅为-0.92%；受资金获利回吐影响，锂和稀土板块跌幅居前，分别为-5.75%和-4.84%。
        有色金属子板块中，海外电解钴价格企稳，锂盐价格维持坚挺，后市在需求回暖下，锂盐和钴盐价格或将企稳回升。受缅甸重稀土矿进口禁止影响，国内供给收缩，氧化镝价格持续走强。
        有色金属价格变化：上周，受低库存支撑以及下游需求回暖带动，锌价维持偏强走势；铜价低位企稳回升，小幅上涨。基本金属方面，LME  锌价格上涨3.26%，LME  铜价格上涨2.35%。钴锂市场方面，金属钴价格下跌1.01%，硫酸钴价格下跌4.17%，四氧化三钴价格下跌2.78%，碳酸锂和氢氧化锂价格持平，钴酸锂价格下跌6.07%，三元材料价格下跌1.39%。中重稀土方面，受缅甸矿禁止进口影响，原料供应收紧，企业供给下降，中重稀土价格维持强势，上周氧化镝价格上涨5.84%。
        行业资讯及公司公告：必和必拓称“一带一路”将催生160万吨铜需求增量；东方钽业2018  年公司归母净利润同比增长107.86%；西部材料2018  年公司归母净利润同比增长11.54%；格林美2018  年公司归母净利润同比增长19.66%；江西铜业2018年公司归母净利润同比增长52.43%；宝钛股份2018  年公司归母净利润同比增长556.74%；众源新材2018  年公司归母净利润同比增长9.32%；洛阳钼业2018  年公司归母净利润同比增长69.94%。
        投资建议：本周个股建议积极关注：矿产铜领先的铜业巨头江西铜业（600362.SH），资源和冶炼规模持续扩张的云南铜业（  000878.SZ  ）；  产能持续扩张的钴粉龙头寒锐钴业(300618.SZ)；重稀土涨价受益标的五矿稀土（000831.SZ）和广晟有色（600259.SH）。此外中长期建议关注具有竞争优势的核心企业：锂盐成本领先的锂资源龙头天齐锂业（002466.SZ）、硅基新材料龙头企业合盛硅业（603260.SH）。
        风险提示：下游需求回暖不及预期；矿山大幅投产，有色金属供给增加；全球资本市场系统性风险；中美贸易摩擦再度升温。