天风证券-计算机行业专题研究：科创板系列五，优刻得，国内领先的第三方云计算服务商-190402

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        摘要
        国内领先的第三方云计算服务商
        国内领先的中立第三方云计算服务商，是通过工信部可信云服务认证的首批企业之一，公有云IaaS市场份额第六。产品以公有云服务为主，兼具混合云及私有云。公司已为上万家企业级客户提供云服务支持，服务范围广，客户行业分布平均。
        业绩增长迅速，海外业务及混合云开始发力
        公司收入规模持续扩大，主营业务毛利率稳步提升，净利润实现扭亏为盈。公司ARPU、客户留存率等关键指标持续提升，客户粘性增强。全面推进出海战略，海外拓展步伐迅速，海外收入占比持续提升。混合云收入开始释放，促进公司业务多元化发展，成为公司业务新增长点。
        公有云市场空间广阔，国内增速领先全球
        全球公有云市场仍有广阔增长空间，中国信通院预测，未来几年平均增长率在  22%左右。国内公有云增速领先全球，其中IaaS占比最高。IDC预测，2018  年至2022  年我国公有云市场复合增长率将达39.91%，2022  年市场规模达275.31亿美元。
        推出“CBA”战略，加快大数据、人工智能业务发展
        公司于2017年确定  “CBA”战略，后续将进一步加强大数据、人工智能研发及相关业务的发展，实现“CBA”三位一体化发展
        风险提示：行业竞争加剧；业务单一风险；新技术研发及新业务拓展进度不及预期；IPO不及预期。