国联证券-家用电器行业：洗衣机行业龙头集聚延续-190401

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        投资要点：
        投资机会推荐：
        2月洗衣机数据继续印证了行业向龙头集聚的观点。2月洗衣机产量370万，同比减少1.0%；销量395万，同比减少10.9%，其中出口降低32.3%，内销降低0.3%。当然2月份销售下降也有春节因素影响，整体来看，1-2月销量1027万台，同比降低2.2%，其中出口降低2.9%，内销降低1.9%。行业龙头继续逆行业增长。美的前两月同比增长7.4%，海尔同比增长3.6%，二者市占率已接近60%。我们认为延续几年的产品升级趋势仍未结束，随着消费者消费能力的提升，对于产品的要求也逐步提升，这将继续导致行业产品均价提升，建议积极关注行业龙头。建议继续长期关注家电龙头美的集团（000333.SZ）、奥佳华（002614.SZ）以及苏泊尔（002032.SZ）。
        行业重要新闻回顾：
        家电业上下游联手“掘金”；彩电企业加入争夺厨电新市场；治理家电售后乱象  从告别垄断开始等。
        行情跟踪:
        中信家电指数在三月最后一周盘整后继续上行，涨幅1.06%至11822.85，本月振幅达到4.98%。分行业来看，白电涨幅1.50%，黑电跌幅1.91%，小家电涨幅3.89%。
        风险提示
        新冷年销售不及预期的风险、行业集中度提升不及预期的风险、三四线城市增长不及预期的风险。