信达证券-电子行业：全志科技-190401

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        本周行业观点
        智能音箱出货量大增，相关公司有望实现营收大增
        1、根据Strategy  Analytics，2018  年全球智能音箱总出货量达8620  万台，较2017  年的3200  万增长率5420  万台，增幅超过170%。我国智能音箱产业增长更为迅速，根据Canalys  发布的中国智能音箱报告，2018  年中国智能音箱出货量达到了2190  万台，第四季度甚至实现了665%的环比增长。根据eMarketer《2019  年智能音箱市场趋势观察》的预测，2019  年中国将拥有8550  万智能音箱用户，超过美国7420  万的用户数量，智能音箱的普及率也将达到10%。我国智能音箱市场的快速发展必将带动相关公司的营收大幅增长。
        2、我们建议从两个角度对电子行业进行布局。一是，关注下游产业需求量大、成长性较好的细分板块，不断增长的需求将成为推进产业发展的稳定动力，例如光学元件、显示器件板块，具有较高的成长空间。二是，关注国家重点扶持的细分板块，例如半导体。
        3、风险提示：技术发展及落地不及预期；产业政策向负面变化；估值水平持续回落风险；商誉减值风险。
        本期【卓越推】全志科技（300458）