川财证券-周期观察：一季度保险业罚款逾2000万元-190402

《川财证券-周期观察：一季度保险业罚款逾2000万元-190402（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《川财证券-周期观察：一季度保险业罚款逾2000万元-190402（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        川财观点
        【钢铁】库存去化幅度收窄，产量仍有上升空间。产量方面，螺纹钢受益于长流程钢厂产能利用率回升，产量有所增加，考虑到当前长流程钢厂产能利用率仍有上行空间，建筑钢材产量仍有望继续增加。需求端，受南方天气及增值税税点下降影响，下游采货意愿较差，从整体看，钢材供给端较前放松，或将压迫现货价格，需求端则需静待北方下游复工带来的需求增量；短期内，现货价格将震荡运行。
        【基础化工】响水爆炸事故的影响持续发酵。染料产业链方面，间苯二胺价格大幅上涨，染料价格同步走高，业内预期分散染料价格或将迎来4  月上涨行情。同时印度某中间体工厂发生着火事故，活性染料价格同样有望在4  月上涨。近期应急管理部门将开展为期1  个月的危化品、煤矿、非煤矿山、消防四个行业领域专项执法检查，在本轮安监环保风暴之下，环保实力过硬、持续通过环保核查的企业将最为受益。负极材料方面：补贴退坡的压力来袭，负极厂家和电芯厂的价格拉锯战开始上演。
        【房地产】2019  年3  月，市场整体表现比前两月明显好转，但TOP100  房企今年1-3  月的销售规模仍有1%左右的下滑。这主要是因为，一方面去年一季度3家龙头房企业绩基数较高，月均销售超500  亿；另一方面，自2018  年下半年以来TOP3  房企进行了提质控速的发展战略转向。目前板块估值仍然处于低位，行业景气度逐步走弱，未来行业政策环境有望出现改善。
        【银行】博鳌亚洲论坛开幕，我国将加大金融对外开放力度，外资银行业务范围大幅扩大。但我们认为，此举对银行板块影响有限。首先，中资银行在规模经济和网点设立上有显著优势。其次，外资银行在高净值客户管理方面具有较多经验，可能对部分银行的相关业务形成一定冲击，但规模受限，影响可控。银行板块年报已经全部公布，四大行业绩符合市场预期，盈利平稳增长，资产质量稳步改善。但展望明年，受制于经济下行压力的持续，银行资产质量可能走差。同时小型金融机构数量和外资银行数量可能加大，部分股份行的利润存在被压缩的可能。
        行业动态
        【钢铁】中国钢铁工业协会党委书记兼秘书长刘振江3  月30  日表示，今年一季度，钢产量增长过快，同比增长9%，粗钢产量占到了全球的52%，创新高，非会员企业增速远远超过钢协会员企业增速，产量增加，社会库存和企业库存也增加，供大于求。钢材低价位与矿价上挺使今年前两个月钢厂效益下降了38%，钢厂的销售利润率由去年的平均6.9%下降到现在的3.5%，亏损企业亏损面增加了10  个百分点，前两个月有近1/4  的企业亏损。（上海有色网）
        【房地产】4  月1  日，中国指数研究院发布3  月份百城住宅价格指数。数据显示，3  月全国100  个城市(新建)住宅平均价格为14759  元/平方米，环比上涨0.24%，涨幅较2  月扩大0.14  个百分点。（经济参考报）
        【银行】除了西安银行之外，需要披露2018  年年报的31  家A  股上市银行中，已有30  家银行通过年报或业绩快报披露了2018  年的“成绩单”。相比上一年平均1.543%的不良率，2018  年30  家银行的平均不良率为1.522%，下降了21  个百分点。多数银行去年的不良率出现下降，但仍有7  家上升，一家持平。制造业仍是不良资产的重灾区，多数银行这一领域的不良都维持在6%之上。2018  年末，两家A  股上市银行的不良率在2%之上，郑州银行和江阴银行不良率分别为2.47%和2.15%。（21  世纪经济报道）
        【非银金融】今年第一季度，银保监会共对5  家保险公司开出罚单，共计罚款215  万元；各地方银保监局共挂出保险业罚单194  张，处罚金额超2000  万元。对比发现，罚单数量、罚款金额较去年同期均有所下降。（新浪财经）
        公司要闻
        阿科力（603722）：公司今日发布2018  年年报。报告期内，公司营业收入为4.22亿元，比上年同期上升45.24%，归属上市公司股东净利润为0.33  亿元，比上年同期下降33.17%，基本每股收益为0.39（元/股），比上年同期下降46.58%。
        吉林化纤（000420）：公司今日发布  2019  年度第一季度业绩预告，预计的经营业绩同向上升，归属于上市公司股东的净利润为  1,500  万元–2,000  万元，比上年同期增长：44.49%–92.65%。
        上峰水泥（000672）：公司近日接到公司控股股东上峰控股通知，获悉上峰控股将其所持有的公司部分股份进行质押，质押股数9.5  百万，质押开始日期2019年4  月1  日，质权人为浙商证券股份有限公司，本次质押占其所持股份比例3.62%，用途为融资。
        风险提示：政策变化，经济增速变化，原材料价格变化。