华创证券-图观2019年3月全球大类资产走势：美债利率大幅下行，全球债市普涨-190403

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        【概览】大宗>债>股
        【2019年3月全球大类资产收益回顾】  
        资产类别：大宗商品>全球债市>全球股市>  美元指数>人民币兑美元  
        区域来看：发达市场>新兴市场（债市表现）  新兴市场＞发达（股市表现）  
        【收益】畜产品收益最高  农产品跌幅最大
        【2019年3月全球大类资产收益回顾】  
        收益来看：畜产品收益亮眼，收益率为9.08%，其次是A股、能源，收益率分别为5.88%和4.38%；部分货币表现不佳，英镑，欧元收益均为负，大宗商品表现不佳，其中农产品跌幅最大，收益率下跌1.93%。  
        值得注意的是：受美联储超预期鸽派影响，本月美元先弱后强，美股震荡上涨，标普创近十年最大季度涨幅。  
        【波动率】A股波动最大  日股、畜产品次之
        【2019年3月全球大类资产波动回顾】  
        一季度波动率普遍下行：受全球央行货币政策边际放松（美联储宣布提前结束缩表年内加息次数下调至0次，欧央行延后加息时间并且开启第三轮长期定向再融资）影响，投资者风险偏好显著提升，一季度大类资产波动率显著下行。  
        风险提示：美股波动    美债收益率曲线倒挂2018年地缘政治  8月31日    全球经济超预期走弱