华泰期货-黑色商品日报：成交火爆，黑色期现共涨-190403

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        总结与操作建议
        钢材：唐山二三季度实施限产
        观点：唐山市按照相关部门要求对《唐山市重点行业2019年第二至第三季度错峰生产实施方案》(以下简称《实施方案》)进行补充规定，对34家钢铁企业的高炉、烧结、球团、转炉限产做出规定，高炉限产影响在5、6、7月比较大，月均影响206万吨产量，4、8、9月影响稍小，月均影响62万吨。今年的非取暖季限产规定较去年更为严格。去年的要求是：位于唐山市主城区以及主城区上风向的钢铁企业基础限产比例为15%，其他钢铁企业基础限产比例为10%。从目前的政策来看，产量快速扩张有望得到控制，但4月份仍会维持供需两旺格局，预计钢价短期维持高位震荡。
        策略：（1）单边：谨慎看涨，回调可逢低买入
        （2）跨期：多rb1910空rb2001正套，可长期持有
        （3）跨品种：多rb1910空hc1910，可长期持有
        风险：限产政策变化、下游需求大幅下跌、贸易战谈判变化
        铁矿：到港量与发货量背离，铁矿强势创新高
        观点：上周，澳洲巴西发货总量为1222.9万吨,环比减少380.2万吨。澳洲发往全球的量为756万吨，环比减少320.5万吨。发往中国的量615.5万吨，环比减少280万吨。其中力拓发往中国的量为162.3万吨，环比减少108.7万吨，BHP发货量145.5万吨，环比减少172.9万吨，FMG发货量267.5万吨，环比增加33.3万吨。澳洲巴西发货双双回落，整体发运量再创历史低点。但从港口到港量来看，全国26港到港总量为2215.0万吨，环比增加282.9万吨；北方六港到港总量为1073.0万吨，环比增加317.1万吨，到港量自低位回升，高于今年周均150万吨。近期在多重利好加持下，铁矿表现尤其强势，建议后期仍以多头思路看待，回调后逢低买入。
        策略：（1）单边：谨慎看涨，回调可逢低买入
        （2）跨期：买i05卖i09、买i09卖i01  正套
        （3）期现：卖现货买盘面做缩基差
        （4）跨品种：买铁矿卖热卷，钢厂产量增加利多原料利空成材，而二季度将迎螺纹消费旺季，故可考虑将热卷作为空头配置      
        风险：巴西Vale矿区复产情况、人民币大幅波动、限产政策变化