西南证券-影视传媒行业周报：浙江卫视2019综艺前瞻，苹果推流媒体视频-190331

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        投资要点
        行情回顾：上周，传媒板块表现一般，下跌  7.13%，在WIND  二级行业中排名靠后（24/24），跑输市场约6.83  个百分点（万得全A  下跌0.31%）；跑输创业板7.12  个百分点（创业板指数下跌0.02%）。传媒板块四个子行业中：广告指数下跌6.89%，有线和卫星电视指数下跌12.11%，电影与娱乐指数下跌4.45%，出版指数下跌6.83%。
        电影：《比悲伤更悲伤的故事》连续两周登顶周票房冠军，票房创台湾青春片记录。从《星空》（2011）、《那些年，我们一起追的女孩》（2012）开始，台产青春片在大陆打开了市场。2015  年《我的少女时代》以3.6  亿的票房刷新台湾青春片的票房记录。《比悲伤更悲伤的故事》虽豆瓣评分仅4.8  分，但截至3月31  日，票房突破9  亿。《反贪风暴4》将于4  月4  日内地上映，票房可期。
        电视剧：苹果春季发布会推出流媒体视频服务。苹果在春季新品发布会的末尾发布了Apple  TV+原创视频服务。目前苹果正在制作自己的系列电影和电视剧，用户可通过苹果设备上更新过的电视应用程序播放。除了自家的流媒体订阅服务，苹果还与HBO、Starz  和Showtime  等多家流媒体服务公司合作。此前苹果曾宣布将斥资10  亿美元用于购买和制作原创内容。
        综艺：浙江卫视2019  综艺资源：3  月28  日，浙江卫视2019  年春季客户沟通会拉开序幕，综艺节目仍然是平台发力保障，除了对爆款综艺《奔跑吧3》《王牌对王牌4》《2019  中国好声音》《我就是演员2》进行深耕延续外，浙江卫视也带来了诸多综艺新货，新节目《青春环游记》《各位游客请注意》《梦想的声音之逆袭金曲》等，以及深耕垂直类节目《光阴的故事》《熟悉的味道4》《中国好诗歌》《铁甲雄心2》等都将在2019  年大放异彩。
        游戏：Sensor  Tower：美国畅销Top  100  营收逐年递增，中国手游增速明显占比已达9％。美国手游畅销榜Top  100  的营收逐年递增，2018  年营收达16亿美元。中国手游的营收增速更为明显，2018Q4  期间，莉莉丝《Rise  ofKingdoms》（文明觉醒）和梦加网络《苏丹的游戏》进入美国手游畅销榜Top100，使中国手游在Top  100  的市场份额提升至9%。发行商方面，FunPlus、IGG、智明星通位列收入前三，腾讯网易紧随其后。
        体育：中超薪资水平仅次于欧洲五大联赛。根据Sporting  Intelligence  最新数据，中超联赛的薪资水平位居全球第六位的水平，仅次于欧洲五大联赛。中超联赛成世界顶级球星重要的转会选择，随着制度的逐步完善、中国足球自身实力的提升，中超联赛有望成为亚洲地区、乃至全球足坛不可或缺的一块市场。
        投资要点：建议关注出版、广电板块；电影领域，建议关注：中国电影（600977）；游戏领域，建议关注：完美世界（002624）。
        风险提示：传媒相关政策收紧风险；业务整合或不及预期的风险；纸价上行风险；新业务开展不及预期风险；电影票房不及预期风险；进口影片数量不及预期风险；游戏上线时间不及预期风险；广电行业整合进度不及预期。