建信期货-沪铝日报-190404

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        行情回顾与操作建议
        期货市场，铝价小幅反弹，但力度有限，沪铝小幅收涨0.15%，日线小收阳，不及前日跌幅的一半，量能继续小幅萎缩，持仓减少5498  手至243362  手，成交减少5.3  万手至98962  手。
        现货市场，上海成交价在13750-13760  元/吨之间，对当月平水-升水10  元/吨附近，成交价相较上日基本持平，无锡当月成交价在13750-13760  元/吨之间，杭州当月成交价在13760-13780  元/吨之间。3  日市场货源充足，在某大户带动下持货商出货积极，贸易商相互之间交投活跃，接货者多于出货者。下游基本按需采购，成交平平，华东整体成交一般。
        我们保持前期观点，因铝价的长期低位运行已将各项利空因素充分消化，尽管从当前市场来看，还未出现实质性利多因素，但我们认为下跌已难有空间。因铝企在长期持续亏损的环境下，供应端压力有限，需求端则在宏观环境较好的氛围之下边际转好，加之库存去化开启，均对铝价底部形成支撑。操作上，近期铝价回调整理，耐心等待低多机会。