国都证券-化工行业周报：前2月化学原料和制品制造业增加值增长4.3%，原油价格本周小幅上涨-190318

《国都证券-化工行业周报：前2月化学原料和制品制造业增加值增长4.3%，原油价格本周小幅上涨-190318（2页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国都证券-化工行业周报：前2月化学原料和制品制造业增加值增长4.3%，原油价格本周小幅上涨-190318（2页）.pdf（2页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        行业走势
        上周申万化工上涨4.39%，上证指数上涨1.75%，行业指数跑赢大盘指数。其中涨幅居前的细分板块是石油贸易、氟化工及制冷剂、其他纤维；跌幅居前的板块是钾肥、日用化学品和氨纶。
        行业观点：
        前2  月化学原料和制品制造业增加值增长4.3%：国家统计局3  月14日公布的数据显示，2019  年1-2  月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3  %，剔除春节因素影响增长6.1%.其中，化学原料和化学制品制造业增长4.3%。分经济类型看，1-2  月份，国有控股企业增加值同比增长4.4%；股份制企业增长6.4%，外商及港澳台商投资企业下降0.3%；私营企业增长8.3%.分产品看，1-2  月份，605  种产品中有351种产品同比增长。其中，钢材17146  万吨，同比增长10.7%；水泥21181万吨，增长0.5%；十种有色金属903  万吨，增长6.2%；乙烯331  万吨，增长8.9%；汽车372.0  万辆，下降15.1%，其中，轿车145.8  万辆，下降17.8%；新能源汽车13.8  万辆，增长53.3%；发电量10982亿千瓦时，增长2.9%；原油加工量10249  万吨，增长6.1%。
        原油价格本周小幅上涨：最近一个月原油价格相对平稳，涨幅放缓。本周布伦特原油期货价格上涨1.95%达到67.02  美元/桶，小幅上涨。美国能源情报署(EIA)当天发布的报告显示，截至3  月8  日当周，美国原油库存并未同预测的一样增加，而是减少386.2  万桶至4.491  亿桶。汽油库存则减少了462.4  万桶，连续4  周减少，创下去年10  月以来最大减幅。同时包括OPEC(石油输出国组织)在内的主要产油国实行减产计划，加之委内瑞拉的石油出口受政局动荡及停电影响，原油供给有可能受影响。我们认为目前原油价格处于多空双方博弈的关键时期，主要看未来供给控制程度。
        2019  年以来钛白粉2  次上调价格：3-5  月是钛白粉出口的旺季，也是国内需求旺季；6-8  月是出口的次旺季。2019  年以来2  月和3  月两次上调钛白粉价格，国内产品上调幅度达到1000  元/吨。目前价格预计在1.71  万元/吨，与2018  年均价持平，钛精矿价格1250  元/吨，低于去年均价，行业盈利略好于去年平均水平。目前行业库存比较低，下游需求开始恢复，价格上涨势在必行。龙蟒佰利20  万吨氯化法将在二季度投产，占公司目前产能的33%。钛白粉价差扩大100  元/吨，公司净利润将增加7000  万元预计2019  年全年净利润27.8  亿元，同比增长22%。目前PE  估值11.6  倍。2020  年，氯化法产能进一步扩大，开工率提升，成本还有下降空间，公司在国际钛白粉地位稳步提升，属于长期推荐的标的。
        推荐优质龙头：万华化学、卫星石化、龙蟒佰利；农药：利尔化学；新材料：新宙邦、利安隆、百合花、台华新材、光华科技、山东赫达。
        风险提示：产品价格大幅下滑；需求不达预期。