中航证券-通信行业动态周报：华为2018年收入增长19.5%至7212亿元，运营商业务与上一年基本持平-190331

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        行情回顾：
        本周通信（申万）板块指数收于2561.23  点，下跌1.58%，跑输沪深300  指数2.59  个百分点。在28  个申万一级行业中，通信板块周涨跌幅排名第27  位。本周，上证综指下跌0.43%，深成指涨0.28%，创业板指跌0.02%，主要市场指数涨跌互现；通信板块出现回调，短期内蓄势整理；长期来看，行业处于高景气度时期，基本面向好，公司业绩持续改善，体现了较好的投资价值。
        重大事件：
        1、华为2018  年收入增长19.5%至7212  亿元  研发投入超千亿；2、中国联通eSIM，首家全国开通；3、国家广播电视总局：4  月起全国统一开展IPTV  专项治理。
        全球动向：
        韩国KT  称下周5G  基站数量将达3  万个  今年内提供全国网络覆盖。；2、欧盟要求各国评估5G  安全风险  但并未颁布华为禁令；3、奥地利运营商A1  选择诺基亚作为5G  设备供应商。
        核心观点：
        华为2018  年收入增长19.5%至7212  亿元，运营商业务与上一年基本持平：华为今日发布了经国际会计师事务所毕马威（KPMG）独立审计的2018  年年报。报告显示，华为全年业绩稳健增长，实现全球销售收入人民币7212  亿元，较2017  年的6036  亿元增长19.5%；净利润593  亿元，同比增长25.1%。2018  年，在运营商业务领域，华为积极把握新机遇，推出极简5G  和SoftCOM  AI  领先解决方案，并在品质家宽、loT  等领域开拓创新推动运营商新增长，在运营商投资波动的情况下实现销售收入2940  亿元人民币，与上一年基本持平。华为的研发费用达到1015  亿元人民币，占比销售收入14.1%，位列欧盟发布的2018  年行业研发投资排名第五位。华为运营商业务、云业务、企业业务稳健增长将有效带动国内ICT  行业，建议中长期关注产业链上下游公司，重点推荐：亨通光电、信维通信、启明星辰。
        风险提示：
        年内5G  牌照发放不达预期；行业增速不及预期风险。